Finanzas

Aunque el Objetivo Básico Financiero se define como la maximización
del patrimonio de los propietarios, paradójicamente y por muchos años
los gerentes no han sido consecuentes con este propósito.Es importante destacar que desde el siglo 19 economistas Neoclásicos
como Alfred Marshall en su obra Principios de Economía, se refirieron
al concepto de generación de valor económico haciendoalusión al
hecho de que el capital debía producir ingresos superiores a su costo de
oportunidad2
. Sin embargo estos conceptos nunca fueron acogidos con
interés por los empresarios.
Esposible que una de las primeras empresas en explorar el tema del
valor agregado para los propietarios haya sido General Motors
Corporation que en los años 20 adoptó el concepto en su esquema demedición de resultados3
. Aparentemente, la aplicación del concepto fue
olvidada hasta que en los años 50 General Electric lo retomó y
comenzó a utilizar el indicador denominado “Ingreso Residual” comomedida de evaluación del desempeño4
. Este permanente empeño por
crear valor le ha valido a esta empresa ser una de las más reconocidas
generadoras de valor en el mundo y en opinión de larevista The
Economist la empresa más admirada del planeta5
, considerada como la
tercera más rentable en el globo después de Shell y Exxon6
. En 1997 el
valor de su acción creció cerca del 50% y enlos últimos seis años ha
reportado una rentabilidad patrimonial promedio del 21% anual en
dólares. La rentabilidad del índice Standard & Poors para el mismo
lapso fue del 10,34% Durante cuatroaños consecutivos (1998-2001) ha
ocupado el primer lugar en el ranking de las empresas más admiradas
promovido por la revista Fortune.
Igualmente, en el estudio “Las empresas más respetadas delmundo”
preparado a finales de 2001 por el Financial Times y Pricewaterhouse
Coopers esta empresa ocupó el primer lugar en la categoría de
compañías que generan más valor a sus accionistas. El...