Finazas

Análisis de Riesgo
Análisis

Métodos alternativos para
tratar el Riesgo
Análisis de Sensibilidad
Análisis de Escenarios
Método de Simulación de Monte Carlo

Análisis de Sensibilidad
Estima la sensibilidad de los resultados del proyecto(VAN)
a cambios de un parámetro. Análisis “que pasa si”.
Permite conocer qué variables de riesgo son importantes
(como fuente de riesgo)
Unavariable es importante dependiendo de:
a) Su participación porcentual en los beneficios o costos
b) Su rango de valores probables
El análisis de sensibilidad permite determinar la dirección
del cambio en el VAN.
El análisis de punto de quiebre permite determinar cuánto
una variable puede cambiar hasta que su VAN se vuelva
negativo.

Análisis de Sensibilidad para
el Problema 2(1)
Ta bl a de pará m e tros
Vida P roy ec to
V olumen
Maquinaria
VU maq
V . rez ago
VU Cont able
V res idual

5
20, 000
200, 000
5
25, 000
4
20, 000

Cua dro de Re sul ta dos
Año 0
V ent as
Costos V .
Costos Fijos
A mort iz ac iones
Ut il. ex t ra
P erdida CW
B enef. ant es IGA
IGA
B enef. des p. IGA

años
uds .
$
años
$
años
$

Cap. W
Rec uper.
P .Venta
C. VariablesF.Erogables
IGA
Tas a c ort e

Año 1
360. 0
(160.0)
(60.0)
(45. 0)

95. 0
(28. 5)
66. 5

A ño 2
360. 0
(160.0)
(60. 0)
(45. 0)

95.0
(28. 5)
66.5

80, 000
80%
18
8
60,000
30%
15%

Año 3
360. 0
(160.0)
(60. 0)
(45. 0)

95.0
(28. 5)
66.5

$
$
$
$

Año 4
360. 0
(160.0)
(60. 0)
(45. 0)

95.0
(28. 5)
66.5

Año 5
360. 0
(160.0)
(60. 0)
5. 0
(16.0)
129. 0
(38. 7)
90.3

Fl uj o de Fondos
Año 0
Maquina
Cap. W
V ent as
Costos V .
Costos Fijos
IGA
V t a. Maq
V t a. CW

(280. 0)

A ño 2

Año 3

Año 4

Año 5

(200. 0)
(80. 0)

FF

Año 1

360. 0
(160.0)
(60.0)
(28. 5)

VAN

360. 0
(160.0)
(60. 0)
(28. 5)

360. 0
(160.0)
(60. 0)
(28. 5)

360. 0
(160.0)
(60. 0)
(28. 5)

360. 0
(160.0)
(60.0)
(38. 7)
25. 0
64. 0

111. 5

111. 5

111. 5

111. 5

190. 3

$132.94

Análisis de Sensibilidad para
el Problema 2(2)
Var.Variable P.Venta
18
Bas
e
-30%
12.6
-20%
14.4
-10%
16.2
10%
19.8
20%
21.6
30%
23.4

VAN
Var VAN C.Variables
$133
0%
8
($120)
-191%
5.6
($36)
-127%
6.4
$48
-64%
7.2
$217
64%
8.8
$302
127%
9.6
$386
191%
10.4

VAN
$133$246
$208
$170
$95
$58
$20

Var VAN
0%
85%
56%
28%
-28%
-56%
-85%

C.Fijos
60000
42000
48000
54000
66000
72000
78000

VAN
$133
$175
$161
$147
$119
$105
$91

Var VAN
0%
32%
21%
11%
-11%
-21%
-32%

Var.Variable Volumen
20000
Bas
e
-30%
14000
-20%
16000
-10%
18000
10%
22000
20%
24000
30%
26000

VAN
Var VAN V.Maquina
$133
0%
200000($8)
-106%
140000
$39
-71%
160000
$86
-35%
180000
$180
35%
220000
$227
71%
240000
$274
106%
260000

VAN
$133
$180
$164
$149
$117
$102
$86

Var VAN Tas IGA
a
0%
30%
35%
21%
24%
24%
12%
27%
-12%
33%
-24%
36%
-35%
39%

VAN
$133
$163
$153
$143
$123
$113
$103

Var VAN
0%
23%
15%
8%
-8%
-15%
-23%

Análisis de Sensibilidad para
el Problema2(3)
250 %

$4 00

200 %

$3 00

150 %

100 %
$2 00
50%

V AN

0%
$1 00

-3 0%

-20 %

-10%

0%

10%

20%

30%
-5 0 %

-1 00%
$-

P. V e n t a

-1 50%

C. V a r i a b l e s
C . F ijo s
$(10 0)

V o lu m e n

-2 00%

V .M a q u in a
T a s a IG A

$(20 0)

-2 50%

-3 00%
Va ria c ió n V a ria b le

Limitaciones del Análisis de
Sensibilidad1. Rango y distribución de probabilidad de variables
El Análisis de Sensibilidad típicamente no representa
el posible rango de valores.
El Análisis de Sensibilidad no representa las
probabilidades para cada rango. Generalmente hay
una pequeña probabilidad de estar en el extremo.
2. Dirección de los efectos
Para la mayoría de variables, la dirección es obvia
A)Ingresos suben
→
VAN sube...