Fincanciamiento y cobertura de riesgos








“Financiamiento y Cobertura de Riesgos Financieros”














i. Identifique los principales riesgos del proyecto, proponiendo medidas de mitigación.

Las principales áreas de riesgos a las que se puede ver expuesto el proyecto en cuestión son las siguientes: riesgo de construcción; riesgo de operación; riesgo de suministro, riesgo legal, riesgo político,riesgo medio ambiental e impositivo.

Dada la naturaleza del proyecto y el lugar en donde se pretende desarrollar, los riesgos a los cuales se ve expuestos son los siguientes:

a) Construcción: Que no se cumplan los plazos estimados y la calidad de la obra. Por lo general en esta etapa se intenta celebrar contratos (denominados “lump-sum turn key”) con una empresa que se haga responsable de laconstrucción en su totalidad, y la importancia de lo anterior, radica en que se incluyen una serie de consecuencias o efectos del incumplimiento de las obligaciones, tales como penalti, multas u otro tipo de sanciones.

b) Operación: Que la producción de la planta no genere los flujos necesarios para cubrir los costos de operación y mantención. Este riesgo se presenta en el caso en que laproducción sea inferior a aquello que se había pactado con anterioridad en los distintos contratos de compraventa. Luego a causa de los contratos celebrados, antes mencionados, al menos, en cuanto a la venta de los barriles de petróleo no se verifica un verdadero riesgo, ya que se aseguró la venta de toda la producción. No obstante lo anterior, el precio sobre el cual se celebraron los contratos de ventade dichos barriles corresponde a una eventualidad, que en situaciones extraordinarias puede variar significativamente. Además, debemos considerar que dentro de la etapa de operación del proyecto, se incluyen todos los gastos de mantención de los yacimientos, los cuales, en cierto sentido, también pueden variar. Con todo, aun está presente el riesgo relativo a la falta o carencia de mano de obracalificada en el sector en donde se pretenden explotar los yacimientos.

c) Suministro: Se refiere al suministro de materias primas y demás materiales o recursos necesarios para la construcción y posterior desarrollo del proyecto. Dicho riesgo está siempre presente y se ve acentuado por la poca conectividad o accesibilidad que presenta el sector en donde se ubican los diversos yacimientos quepretenden ser explotados. Por esta razón, deberán contemplarse medidas de mitigación tales como la construcción de carreteras que permitan mejorar el acceso a la planta. Y luego, en cuanto al suministro de materias primas, materiales y demás recursos necesarios para la construcción y operación de la planta, como por ejemplo, agua y electricidad, por lo general, se celebran contratos de suministro enlos cuales se asegura la provisión de dichos elementos.

d) Legal: Este riesgo se verifica con los permisos ambientales, contratos de suministros, contratos de financiamiento, contratos de obra, y demás instrumentos necesarios para la realización y posterior puesta en marcha del proyecto. En estos proyectos, el rol del abogado es fundamental por cuanto debe hacer contratos que contemplen la mayorcantidad de situaciones que se puedan suscitar durante el desarrollo de la actividad.

e) Político: Los yacimientos se encuentran ubicados en una zona caracterizada por los diversos conflictos políticos tanto en plano externo, con los países vecinos, como en el plano interno, por los grupos guerrilleros y terroristas. Dado lo anterior, se presenta un constante escenario de inestabilidadpolítica que puede llegar a causar importantes perjuicios al momento de construir y explotar los distintos yacimientos. Con todo, también existe la posibilidad cierta de que se verifiquen casos de expropiación o alzas impositivas, ambas causales propias del gobierno de turno de que se trate.


ii. Respecto del o los contratos de largo plazo de compra del petróleo, indique cuáles serían los plazos...