Flujo de caja

Resumen de Estudio Económico
Flujo de Caja
Evaluación económica
• Se persigue condensar todos los flujos proyectados en el E.To y E.Mo
• Incorporar efectos adicionales
Depreciación
Estructurade financiamiento
Valor de desecho y venta de activos
• Calcular Indicadores económicos
VAN, TIR, PAYBACK, IVAN, etc.
Elementos del flujo de caja
• Consideraciones
• Inversión Inicial
•Capital Fijo
• Capital de Trabajo
• Activos Intangibles
• Inversiones Durante la Operación
• Ingresos del Proyecto
• Ingresos Adicionales
• Costos de Producción
• Egresos de Operación
•Depreciaciones
• Valor de Salvamento de Activos
• Horizonte del Proyecto
• Alternativas de Financiamiento
• Costo del Capital
• Tasa de Descuento

Tasa de Descuento
La tasa de descuento que debeutilizarse para actualizar los flujos de dinero durante el horizonte del proyecto es igual a la tasa de retorno que el inversor obtendría en un proyecto de riesgos e inversiones similares, lo que es llamadocosto de capital.
• Tasa ocupada para actualizar (v. presente) los Flujos de Caja de un Proyecto.
• Rentabilidad que le exige el inversionista a la inversión.
• Costo alternativo, por renunciar aun uso alternativo de esos recursos.
• Costo de oportunidad
El costo del capital
Recursos propios: Corresponde al costo de oportunidad (o lo que deja de ganar por no haberlos invertido en otroproyecto alternativo de similar nivel de riesgo.
El costo del capital propio o patrimonio tiene el costo de oportunidad tanto de haber invertido el dinero en otro proyecto de similar riesgo como el deconsumo presente. Este costo (ke) se puede calcular como la tasa libre de riesgo Rf más una prima por riesgo Rp.
ke= Rf + Rp
Lógicamente las fuentes de financiamiento interno son escasas y, portanto, limitan la posibilidad de realizar el proyecto.
Principales fuentes internas de financiamiento
• Emisión de acciones.
• Utilidades retenidas cada período después de impuesto.
Préstamos de...