Flujo de Caja


INSTRUCCIONES: desarrollar lo planteado a continuación:
PREGUNTA N°1
Los bonos del banco central rentan un 6,7% anual.
La rentabilidad del mercado es del 15%.
El beta de la empresa es 1,7.La empresa tiene un 40% de deuda.
Se financia con un crédito de 40.000 en cuatro amortizaciones iguales al 12%
El flujo económico es:
AÑO 0
AÑO 1
AÑO 2
AÑO 3
AÑO 4
-100.000
40.00050.000
50.000
70.000

a) Tasa de descuento para el flujo financiero.
Ve(E/E+D) + Va(1-t)(D/D+E)
0.2081(0,6) + 0,12(0,8)(0,4)
0,12486 + 0,O384
0,16326 = 16,3%

b) Tasa de descuento parael flujo económico.

Ra= Rf + B(Rm-Rf)
Ra= 0,067 + 1,7(0,15 – 0,067)
Ra= 0,2081 = 20,81%




c) VAN económico.
VAN (20,81%)= -100000+40000/(1,2081) + 50000/(1,2081)(2) + 50000/(1,2081)(3) +70000/(1,2081)(4)
VAN (20,81%)= $28.587.-

d) VAN financiero.
VAN (16,3%)= -100000+40000/(1,163) + 50000/(1,163)(2) + 50000/(1,163(3) + 70000/(1,163)(4)
VAN (16,3%)= $41.409.-

e) TIReconómica.
TIR (20,81%)
MÓDELO INTERPOLACIÓN
K1=20,81% = 0,2081 ; VPN1= $28.587
K2=35% = 0,35 ; VPN2= $-1.539
K1 – K2= 0,1419 ; VPN1 - VPN2= $30.126

=((0,1419*$28.587)/$30.126)+0,2081
=0,3427509750 = 34,2%

f) TIR Financiera.
TIR (16,3%)
MÓDELO INTERPOLACIÓN
K1=16,3% = 0,163 ; VPN1= $41.409
K2=35% = ; VPN2= $-7.560
K1 – K2= 0,187 ; VPN1 - VPN2= $48.969=((0,163*$41.409)/$48.969)+0,163
= 0,3008355082 = 30,08%

PREGUNTA N°2
Comprueba si los siguientes indicadores de VAN y TIR son correctos.

Todas los VAN están correctas y al hacerlo con la función en Excel meda el mismo resultado. La TIR al hacerlo con la función en Excel me da el mismo resultado que el ejercicio, sin embargo al hacerlo con la calculadora me dan los resultados que anoto acá. Por lo tantoconcluyo que tanto la VAN como la TIR son correctas.

PROYECTO A= VAN=CORRECTA TIR= CORRECTA
Van= -1000+200/(1,1) + 500/(1,1)2 + 800/(1,1)3 = $196
TIR= -1000 + 200/(1,19) + 500/(1,19)2 +...