Flujo de efectivo relevantes

Flujos de Efectivo Relevantes.
El primer pasó para evaluar un proyecto de inversión –y con frecuencia el más difícil– es determinar cuáles son los flujos de efectivo que se deben considerar paratomar una decisión sobre el proyecto. La determinación de los flujos de efectivo requiere de un análisis completo de muchas variables, así como del criterio y la experiencia de los gerentes de laempresa, de modo que su estimación tiene mucho de arte. Las dificultades tienen que ver con consideraciones más o menos usuales sobre la inversión en capital de trabajo y la depreciación, hasta observacionesrelacionadas con capacidad en exceso y oportunidades contingentes. La resolución de estas dificultades requiere que los gerentes tengan en cuenta la estrategia de la empresa y sus propósitos a largoplazo.
Determinación de Flujos de Efectivo Relevantes
La determinación de los flujos de efectivo relevantes de un proyecto comienza con una pregunta: ¿las entradas o salidas de dinero futuras parala empresa cambian como consecuencia directa de la realización del proyecto? Una respuesta afirmativa significa que el flujo es relevante, de lo contrario es irrelevante. Puesto que los flujos deefectivo relevantes se relacionan con los cambios en los flujos de efectivo para la empresa, a estos flujos se les conoce también como flujos de efectivo incrementales. Dicho de otra forma: los flujos deefectivo incrementales o relevantes son los que generan algún cambio en los flujos de efectivo de la empresa. Por lo tanto, todas las entradas y salidas de efectivo incrementales –positivas ynegativos– deben tomarse en cuenta como parte de los flujos de efectivo relacionados con el proyecto.
Componentes Principales de los Flujos de Efectivo.
* Inversión Inicial:
Salida de Efectivo relevantepara un proyecto propuesto en tiempo cero.

* Entradas de Efectivo Operativo:
Entradas de efectivo incrementales después de impuestos que resultan de la propuesta en marcha de un proyecto...