flujo de efectivo

RAZONES FIANCIERAS

20 Julio 2011

Al empezar a invertir, la mayoría de las veces no se sabe cómo se comportará el
precio de la acción en un futuro. Existen muchas razones por las que el precio fluctúa a lo largo del tiempo. Dentro de estas variables se encuentran: la ley de la oferta
y la demanda, las expectativas de crecimiento sobre la compañía en la que se invierte, las noticias que sepublican, los resultados de la compañía, entre otras. Sin embargo, todos los factores afectan en diferente magnitud siendo bastante complicado
pronosticar cual será el siguiente movimiento del precio. Debido a lo anterior, se
vuelve necesario realizar un análisis cuantitativo sobre la compañía para poder tener
una expectativa fundamentada.
A lo largo del tiempo, se han desarrollado diferentesmétodos de valuación de las
empresas. Uno de los más utilizados es el análisis por múltiplos y razones financieras. Por esta razón, el objetivo del presente documento es brindar al lector una guía
para que pueda calcular e interpretar de la mejor manera estos métodos de valuación.
Razones de liquidez
Las razones de liquidez brindan información acerca de la capacidad que tiene la
compañía parapoder enfrentar sus deudas de corto plazo. Para realizar el cálculo se
toman en cuenta los activos más líquidos (o que más fácilmente se pueden convertir
en efectivo) para realizar el pago de sus pasivos de corto plazo. Mientras más alta
sea esta razón, mayor será la capacidad de la empresa para pagar sus deudas; de
modo contrario, mientras menor sea el resultado, menor será la capacidad quetiene
la compañía de pagar sus deudas.

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Teóricamente, mientras más alta sea esta razón mejor será el resultado de la compañía. Sin embargo, no necesariamente. Si el resultado es bajo quiere decir que la
compañía tarda menos días en convertir sus activos en efectivo para poder liquidar
sus deudas.

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La prueba del ácido es una forma de medir la capacidad de las compañías para pagar susdeudas de corto plazo excluyendo los inventarios. Debido a esto, es una de
las razones más conservadoras ya que toma en cuenta sólo los activos que se pueden convertir en efectivo con mayor rapidez.

Equipo de Análisis
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Esta razón es unade las razones de liquidez más conservadora puesto que sólo considera el efectivo y sus equivalentes para
hacer frente a las deudas de corto plazo.
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Esta razón es importante debido a que demuestra la efectividad en la que la compañía transforma sus inventarios en ventas y
las ventas en efectivo para poder pagar a sus proveedores por bienes y servicios.

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La rotación de inventariospermite al analista observar el tiempo en que tarda en sustituirse el inventario antiguo por uno nuevo. Esta razón está medida en días. No es conveniente a las empresas mantener mucho tiempo sus inventarios por los costos
implícitos por esto. Sin embargo, muchas veces depende de la demanda y el tipo de producto que sea comercializado por la
empresa así como las políticas específicas de cada compañía.-.
La rotación de cuentas por cobrar demuestra el número de días en que la empresa tarda en cobrar a sus deudores, es decir,
el tiempo en que convierte sus cuentas por cobrar en efectivo. No es posible identificar un número concreto de días en el cual
la empresa deba cobrar, aunque se sabe que mientras menor sea el tiempo se tarde en cobrar más rápido obtendrá el dinero.
Sin embargo,existen varios factores que pueden afectar la rotación de cuentas por cobrar por lo cual se hace muy complicado dar una opinión acerca de esto. Por esta razón se debe hacer un análisis retrospectivo para poder comparar y decidir si se
trata de un periodo de tiempo aceptable.

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La rotación de cuentas por pagar arroja el número de días que la empresa tarda en pagar a sus proveedores y acreedores...