Flujo de fondos descontados

En Finanzas, el método de flujo de fondos descontados (DCF por su siglas en inglés) es utilizado para valorar a un proyecto o a una compañía entera. Los métodos de DCF determinan el valor actual delos flujos de fondos futuros descontándolos a una tasa que refleja el coste de capital aportado. Esto es necesario porque los flujos de fondos en diversos períodos no pueden ser comparados directamentepuesto que no es lo mismo contar con una cantidad de dinero ahora, que en el futuro.
El procedimiento de DCF implica dos grandes problemas:
El pronóstico de los flujos de liquidez futuros.
Ladeterminación del coste de capital apropiado.
El análisis del flujo de liquidez es ampliamente utilizado en finanzas corporativas para valuaciones de activos o para la evaluación de proyectos deinversión. El resultado de la valuación es altamente susceptible a las estimaciones realizadas para la obtención de estas dos variables.
VAFFD = I_0 + \sum_{t=1}^N{\frac{FF_t}{(1+i)^t}}
Donde:
VAFFD es elvalor actual descontado de los flujos de fondos futuros (FF).
I_0 es la inversión inicial para poner en marcha el proyecto.
FF es el valor nominal de los flujos en un período futuro.
i es la tasade descuento, que es el coste de oportunidad de los fondos invertidos, considerando el factor riesgo.
N es la cantidad de períodos que se descuentan.
Valuación de empresas[editar · editar código]Existen diferentes formas de aplicar este método en la valuación de empresas, siendo el más utilizado el “Enterprise Approach”. Este método busca valuar el patrimonio neto de una empresa como elvalor de los activos operativos de la compañía menos el valor de la deuda más el valor de otros activos no operativos.
El valor de los activos operativos y el de la deuda, se obtienen calculando elvalor actual de sus respectivos flujos de fondos, descontados a tasas que reflejen el diferente riesgo de cada cash flow.
El valor de los activos operativos se obtiene proyectando los flujos de fondos...