Flujo efectivo
Para evaluar la conveniencia de crear una nueva empresa se dispone de los siguientes antecedentes:
* La estrategia comercial considera un precio de introducción de $100 para los primeros tres años y de $ 110 a partir del cuarto.
* La proyección de la demanda supone vender 1.000 unidades el primer año, aumentar en 20% las ventas el segundo año, en 5% eltercero y crecer en forma vegetativa en el equivalente al crecimiento de la población, que se estima en 2% anual.
* Las inversiones en activos fijos corresponden a:
* $ 80.000 en terrenos* $ 200.000 en construcciones que se deprecian contablemente en 40 años
* $ 100.000 en maquinarias que se deprecian en 10 años, aunque tienen una vida útil real de solo seis años. Al finalde su vida útil, podrían venderse en el 50% de lo que costaron.
* El costo variable unitario es de $ 30 para cualquier nivel de actividad, y los costos fijos son de $20.000 anuales.
* Latasa de impuesto a las utilidades es de 17%
* El capital de trabajo equivale a seis meses de costos de operación desembolsables.
* El valor de desecho se calcula por el método contable.Se pide (horizonte de evaluación: 10 años)
a) Construir el Flujo de Caja del Proyecto Puro o sin deuda, y calcular VAN y TIR (evaluación económica).
b) Construir el Flujo de Caja delInversionista o del Proyecto con Deuda (evaluación financiera), y calcular VAN y TIR, con los siguientes supuestos adicionales:
* El 60% de la inversión fija se financia con un préstamo en cuotasiguales a ocho años plazo y una tasa de interés de 9% anual.
* El capital de trabajo, las inversiones de reposición y el 40% de las inversiones fijas se financian con aportes de los inversionistas(accionistas).
c) ¿Cuál de las 2 alternativas de financiamiento analizadas recomendaría para el proyecto y porqué?
Solución:
Valor residual activos:
* Maquinaria (1), se vende en el año 6...
Regístrate para leer el documento completo.