Flujos de Caja

Universidad de Buenos Aires
Administración Financiera
2015
Guía N°1: Flujos de Caja

Preguntas teóricas
1. ¿Qué rubros integran el capital de trabajo?
2. ¿Cómo llegamos al patrimonio neto de un año a partir del patrimonio neto del año

anterior?
3. ¿Cuáles son las diferencias entre la utilidad contable y el flujo de efectivo?
4. ¿Por qué las cifras de ingresos y de costos que se muestran en unestado de

resultados estándar pueden no representar los flujos reales de entrada y de salida de
efectivo que ocurrieron durante un período?
5. ¿Por qué no es necesariamente malo que el flujo de efectivo operativo sea negativo

en un período en particular?
6. ¿Podría el cambio en el capital de trabajo neto de una compañía ser negativo en un

año específico? Explique cómo podría ocurrir.
7. ¿Podríael cambio en el activo fijo bruto de una compañía ser negativo en un año

específico? Explique cómo podría ocurrir.
8. ¿Podría el cambio en el activo fijo neto de una compañía ser negativo en un año

específico? ¿Qué implicancias tiene esto en el flujo de caja?
9.

¿Podría el flujo de efectivo para los accionistas de una compañía ser negativo en un
año específico? Explique cómo podría ocurrir. ¿Quépuede decirse de los flujos de
efectivo para los acreedores
Ejercicios prácticos

1. The Stancil Corporation proporcionó la siguiente información actual:
Fondos por deuda financiera a corto plazo
Fondos por deuda a largo plazo
Fondos por venta de acciones comunes
Compras de activos fijos
Compras de inventarios
Pagos de dividendos

$ 7.000
$ 18.000
$ 2.000
$ 3.000
$ 1.000
$ 23.000

Determine losflujos de caja provenientes de la empresa y el flujo de caja para los
inversionistas del negocio.
Rta.: Flujos Provenientes de la Empresa: -$ 4.000
Flujos de Caja para los inversionistas del negocio: -$ 4.000

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Guía N°1: Flujos de Caja

2. Unilate es una empresa textil, cuya información contable se detalla a continuación.
UNILATETextiles
BALANCE GENERAL AL 31.12.2010
2010

2009

Activos
Caja y Bancos
Cuentas por Cobrar
Bienes de Cambio
Activo Corriente
Bienes de Uso (a)
Activo Total

15
180
270
465
380
845

40
160
200
400
350
750

Pasivo y Patrimonio Neto
Cuentas por Pagar
Deuda Financiera de Corto Plazo
Pasivo Corriente
Deuda Financiera de Largo Plazo
Pasivo Total
Capital
Utilidades Retenidas
Total Pasivo y Patrimonio Neto

9040
130
300
430
130
285
845

70
35
105
255
360
130
260
750

680
(300)
380

600
(250)
350

* Desglose del rubro Bienes de Uso
Planta y Equipos Brutos
Amortización Acumulada
Bienes de Uso (netos)

UNILATE Textiles
ESTADO DE RESULTADOS AL 31.12.2010
2010
Ventas Netas
1500
Costo de Ventas sin Amort.
(1.320)
Utilidad Bruta
180
Gastos de Administración sin Amort.
------Gastos de Comercialización sinAmort.
------180
EBITDA
Depreciaciones/Amortizaciones
(50)
EBIT o Utilidad de Operación Neta
130
Intereses
(40)
Utilidades antes de Impuestos
90
Impuestos (40%)
(36)
54
Utilidad Neta
* De la Utilidad Neta:
Se distribuyen dividendos
(29)
Adición a las Utilidades Retenidas
25

2009
1435
(1.261,70)
173,30
----------173,3
(40)
133,3
(35)
98,3
(39,3)
59
(27)
32

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A fin de explicar el cambio producido en el efectivo durante el año 2010, realice lo
siguiente:
a) Construya el Estado del Flujo de Efectivo para Unilate.
b) Determine el flujo de caja generado por los activos
c) Calcule el flujo de caja dirigido a los acreedores
d) Calcule el flujo de caja dirigido a los accionistas
e) Verifique los resultados obtenidosen los puntos b), c) y d) a través del Modelo
de Flujos de Caja Incrementales. (FCA=FCD +FCC)
f) Compare los resultados obtenidos en el punto a) y b). Luego explique las
diferencias.
Rta.: a) Cambio neto de efectivo $(25);
b) FCA $19; c) FCD $(10); d) FCC $29; e) $19 = $(10) + $29
3. Los contadores de Ritter Corporation prepararon los siguientes estados financieros de
fin del año 2007:
RITTER...