Flujos de efectivo del presupuesto de capital

FLUJOS DE EFECTIVO DEL
PRESUPUESTO DE CAPITAL

1. EL PROCESO DE DECISIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
Las inversiones a largo plazo representan desembolsos importantes de fondos que comprometen a una empresa a tomar algún curso de acción. Por consiguiente, la empresa necesita procedimientos para analizar y seleccionar adecuadamente sus inversiones a largo plazo. Debe ser capaz de medir losflujos de capital y aplicar las técnicas de decisión apropiadas. A medida que pasa el tiempo, los activos fijos se pueden volver obsoletos o requerir reparación; en estos casos también se requieren decisiones financieras. El presupuesto de capital es el proceso que consiste en evaluar y seleccionar las inversiones a largo plazo que sean congruentes con la meta de la empresa de incrementar al máximola riqueza de los propietarios. Comúnmente, las empresas realizan diversas inversiones a largo plazo, pero la más común para la empresa de manufactura es en activos fijos, que incluyen la propiedad (terreno), planta y equipo. Estos activos, conocidos con frecuencia como activos redituables, proporcionan generalmente la base de la capacidad de generar ganancias y el valor de la empresa.
Puestoque las empresas manejan por separado las decisiones del presupuesto de capital (inversión) y el financiamiento. Iniciamos analizando los motivos del gasto de capital.
1.1. Motivos del gasto de capital
Un gasto de capital es un desembolso de fondos que realiza la empresa, el cual produce beneficios después de un periodo mayor de 1 año. Un gasto operativo es un desembolso de fondos que producebeneficios que se reciben en un periodo de 1 año. Los desembolsos de activos fijos son gastos de capital, pero no todos los gastos de capital se clasifican como activos fijos. Un desembolso de 60,000 dólares para adquirir una nueva máquina con una vida útil de 15 años es un gasto de capital que aparecería como un activo fijo en el balance general de la empresa. Un desembolso de 60,000 dólares parauna campaña publicitaria que se espera produzca beneficios durante un largo periodo es también un gasto de capital, pero raramente se registraría como un activo fijo.
Los gastos de capital se realizan por muchas razones. Los motivos básicos de los gastos de capital son expandir, reemplazar o renovar los activos fijos u obtener otro beneficio menos tangible durante un periodo prolongado. La Tabladescribe brevemente los motivos principales para realizar gastos de capital.







1.1.2. Pasos del proceso
El proceso de presupuesto de capital consiste en cinco pasos distintos, pero interrelacionados.
a) Generación de propuestas. Se realizan propuestas en todos los niveles de una organización empresarial que son revisadas por el personal de finanzas. Las propuestas que requierengrandes desembolsos se examinan de manera más cuidadosa que las menos costosas.
b) Revisión y análisis. La revisión y el análisis formales se llevan a cabo para analizar la conveniencia de las propuestas y evaluar su viabilidad económica. Una vez terminado el análisis, se presenta un informe resumido a los administradores a cargo de la toma de decisiones.
c) Toma de decisiones. Comúnmente, lasempresas subordinan la toma de decisiones del gasto de capital de acuerdo con los límites monetarios. Por lo general, la junta directiva debe autorizar gastos que sobrepasan cierto límite. Con frecuencia, a los administradores de planta se les otorga la autoridad para tomar las de- cisiones necesarias que mantengan la línea de producción en operación.
d) Puesta en marcha. Después de la aprobación,los gastos de capital se realizan y los proyectos se ponen en marcha. Los gastos para un proyecto importante se realizan con frecuencia en etapas.
e) Seguimiento. Los resultados se supervisan y tanto los costos como los beneficios reales se comparan con los esperados. Es necesario tomar medidas si los resultados reales difieren de los planeados.
Cada paso del proceso es importante. Sin embargo,...