Flujos De Un Pryecto 2

III UNIDAD

INVERSIONES DE LARGO PLAZO
• I) Inmovilizado material. Está integrado por elementos
patrimoniales muebles e inmuebles que se utilizan en la
actividad permanente y productiva de la empresa. 
II) Inmovilizado inmaterial. Está constituido por activos
de naturaleza intangible susceptible de valoración
económica. 
III) Inversiones financieras. Son los activos propiedad de
la empresaincorporados a título valores u otros
documentos mercantiles de aportaciones a título de
capital-propiedad o capital-préstamo, en cualquiera de
sus manifestaciones concretas. 

inversión
• Una inversión o proyecto de inversión se genera
cuando la empresa detecta una necesidad la cual
puede tener distintos aspectos o características. Para
que un proyecto de inversión de capital, pueda ser
consideradocomo tal, debe tener una vida mayor de
un año.
• Dado que los proyectos son múltiples y las recursos
escasos estos proyectos deben ser evaluados
objetivamente, en un proceso llamado
• EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS

Elementos de los Proyectos
• Tasa de descuento (k): es el costo (efectivo y/o de
oportunidad) que tienen los recursos destinados a
financiar el proyecto de inversión.
• Duracióndel proyecto (n): número de años que
abarca el proyecto. La duración de un proyecto estará
condicionada por muchos factores, como por ejemplo:
• Término vida útil del equipo: normalmente los equipos están
diseñados para que duren un determinado número de año, o de
kilómetros, etc.
Obsolescencia

Tipos de Proyectos
• Nuevos proyectos
• Ampliaciones
• Mejoras
• Reparaciones
• Modificaciones
•Reemplazos•
• Etc.

VAN O VPN VALOR ACTUAL NETO
•

El Valor Actual Neto es la suma de todos los flujos de efectivos anuales
actualizados a la tasa costo capital. Puede definirse como el valor presente del
conjunto de flujos de fondos que derivan de una inversión, descontados a la tasa
de retorno requerida menos la inversión inicial, todo valuado al momento justo de
desembolsar la inversión.
Si k es elcosto del capital (o la tasa de retorno requerida) de la inversión, se define
el VAN:

VAN
• Si VAN > 0 se acepta el proyecto.
Ya que los egresos actualizados
serán menores que los ingresos
actualizados
• Si VAN < 0 se rechaza el proyecto.
Ya que los egresos actualizados
serán mayores que los ingresos
actualizados, o sea su rentabilidad
es menor a la exigida.
Si Van = 0 la situación esindiferente, se puede aceptar o
rechazar, ya que la rentabilidad del
proyecto es igual a la que se le
exige.

Tasa interna de retorno TIR
• La tasa interna de retorno, denominada también, tasa de rentabilidad, es la
medida más simple de rentabilidad de las inversiones en los métodos que
emplean flujos descontados. La diferencia principal que esta técnica tiene con
respecto a otros criterios, se encuentra enla tasa de descuento que utiliza.
El caso más general de las inversiones, es cuando éstas generan fondos durante
varios períodos. Cuando se conoce la inversión inicial que los produce, puede
obtenerse la tasa de interés que reporta dicha inversión.
La TIR se calcula sin considerar el Costo de Capital, y para que el proyecto se
considere “bueno”, su rentabilidad (es decir, r) debe ser mayor que elcosto de
los recursos (k) que se utilizarán para financiar el proyecto. 
Si r > k se acepta el proyecto
Si r < k se rechaza el proyecto
Si r = k es indiferente, la rentabilidad es la misma que se le exige.

+ TIR
• No siempre es fácil calcular la TIR matemáticamente,
sobretodo cuando todos los flujos de efectivo son
diferentes y hay un gran número de flujos. 
La tasa de descuento genera un valorpresente total, al
aplicarse sobre los flujos esperados. Este valor será
igual al valor presente de la inversión considerada
para obtenerlos. La tasa que iguala esta ecuación
recibe el nombre de tasa interna de retorno (TIR). Es
decir, la TIR es aquella i que satisface:

FORMULA TIR

RELACION BENEFICIO / COSTO
• Esta relación surge del cociente ente los flujos de fondos
actualizados a la tasa...