FMI and forex market

International Business Economies and Strategy

Central Bank intervention on Forex markets








Antonio Galera
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INTRODUCTION
Durante toda la historia se han producido crisis financieras en todo el mundo, las crisis economicas mas importantes en las que ha intervenido el banco central a lo largo de la historia han sido la caida de wall street en 1929, la crisis enel sudeste asiatico, la crisis de reino unido de 1992, la crisis de Mexico de 1994 y la actual crisis financiera que comenzo en 2008.
La intervencion del banco central en la mercado de divisas es la intervención directa de un Banco Central (autoridad monetaria de un país) en el mercado para llevar a su divisa a unos niveles determinados, ya sea para subir o bajar dicho valor respecto a otrasdivisas.

 Overview of exchange rate systems
SISTEMA DE CAMBIO FIJO

Un Sistema de cambio fijo es aquel que mantiene un tipo de cotizacion sin variaciones en el tiempo


Para conseguirlo los gobiernos tienen basicamente dos opciones:
1. Regular las transacciones de forma que se dificulten o impidan las importaciones. Es un Sistema que no se corresponde con una economia abierta como la quedisfrutamos.
2. Intervener como sujeto en los mercados de divisas:
Ante una depreciacion de su moneta, las autoridades economicas compran su moneda nacional ofreciendo a cambio parte de sus reservas de divisas
Ante una apreciacion ofrecen su moneda para comprar divisas.
En la actualidad los sistemas de cambios fijos son adoptados por algunos paises en vias de desarrollo o que estanatravesando graves dificultades. A traves de estas medidas
Tartan de evitar los devastadores efectos de las continuas depreciaciones, conseguir estabilidad de las variables macroeconomicas y establecer un clima de confianza en los inversores extranjeros.
Suelen anclar la moneda nacional a una moneda de referencia (el dollar, en el caso de Latinoamerica, o el Euro en algunos paises del este de Europa)SISTEMA DE CAMBIO FLEXIBLE
En un Sistema de cambios de tipo flexible se deja actuar a la oferta y la demanda, lo que tiene por resultado la oscilacion de los tipos de cambio de las divisas.
Cuando aumente la demanda de una divisa, la divisa se apreciara y su tipo de cambio bajara (Habra que usar menos unidades de la misma para comprar cualquier otra divisa).
Cuando disminuya la demanda de unadivisa, la divisa se depreciara y su tipo de cambio subira (Habra que usar mas unidades de la misma para comprar cualquier otra divisa).
Las apreciaciones y depreciaciones de una moneda respecto al resto de las divisas tienen importantes consecuencias:
Si la moneda de un pais se aprecia resulta mas facil exporter, ya que los productos nacionales se encarecen para los extranjeros. Comocontrapartida las importaciones bajan de precio, lo que hace que estan resulten mas atractivas. Si el resto de las variables permanecen constants, el PIB disminuye, y con este el empleo.
Si la moneda se deprecia, los productos extranjeros resultaran mas caros. Por el contrario, los productos nacionales ganaran en competitividad respecto a los extranjeros. La produccion nacional y el empleo aumentaran.A primera vista podria parecer que las depreciaciones tienen un efecto positive sobre la economia de una nacion. No obstante, implica efectos negativos:
Si la moneda de un pais es objetivo de sucesivas depreciaciones se mina la confianza de los inversores extranjeros, que ven como continuamente disminuyen los beneficios que se obtienen por las inversions mantenidas en ese pais.
Por otro lado,como parte de los productos que se consumen proceden del exterior, los ciudadanos del pais cuya moneda se deprecia tienen que bajar mucho mas las importaciones, con lo que es probable que la tasa de inflaccion aumente.

SISMETAS DE TIPOS DE CAMBIO SEMIFIJOS
Los sistemas de tipos de cambio semifijos son aquellos en el que el tipo de cambio entre las divisas que forman parte del mismo fluctua...