fomato sunat

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CAPITULO IV
RIESGOS DE MERCADO

1.

INTRODUCCIÓN

El riesgo de mercado es la incertidumbre de pérdida que existe sobre el valor futuro de
un activo debido a posibles cambios en las condiciones de mercado, que puede ser
afectado por situaciones internas o externas.

El riesgo de mercado generalmente conocidos y supervisados por los diferentes
organismos de control son tres,que son los siguientes:

1. Riesgo de tasa de interés,
2. Riesgo de liquidez; y,
3. Riesgo de tipo de cambio,

Los riesgos antes expuestos serán objeto de estudio en el presente capítulo, excepto el
riesgo de tipo de cambio, en razón de que ya no sería aplicable su implementación o
supervisión en el Ecuador, ya que se ha adoptado el sistema de dolarización.

Adicionalmente se comentasobre el riesgo operacional, que si bien no forma parte del
riesgo de mercado como tal, pero será considerado para efectos de calcular la solvencia
de una entidad financiera, tal como lo indica el Nuevo Acuerdo de Basilea.

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2.

RIESGO DE TASA DE INTERÉS

El riesgo de tasa de interés es la sensibilidad del margen financiero (intereses ganados
menos intereses pagados) o del valorneto del portafolio (valor de mercado de los
activos menos pasivos) de una IFI, frente a cambios en las tasas de interés.

Un

intermediario financiero tradicional depende de su margen financiero para sobrevivir.
Si su margen es muy sensible a movimientos en las tasas de interés, un cambio de tasa
en la dirección no deseable podría generar pérdidas para la institución y, en caso
extremosu insolvencia. El riesgo de tasa de interés es el resultado de un desequilibrio
entre la sensibilidad de los precios de los activos y pasivos de una institución ante
cambios en las tasas de interés. Un alza en el nivel general de tasas de interés causará
que baje el margen financiero de un intermediario, porque las tasas que paga en sus
pasivos cambian más frecuentemente que las tasas queganan en sus activos.

Esto se debe al hecho de que los activos tienden a tener un vencimiento más largo que
los pasivos, porque los depositantes desean mantener un nivel de liquidez para hacer
transacciones y llenar necesidades no esperadas, mientras que los inversionistas
prefieren tomar en préstamo fondos por un tiempo más largo.

Los supervisores deben vigilar la manera en que los bancoscontrolan el riesgo de tasa
de interés, incluyendo la vigilancia efectiva del Directorio y la alta gerencia y la
implementación de políticas y procedimientos adecuados para la administración del
riesgo, y controles extensivos.

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Esta información debe incluir el rango de vencimientos y monedas de cada portafolio del
banco, así como otros factores relevantes, como la distinciónentre actividades de

negociación de valores y aquellas que no lo son. El riesgo de tasas de interés es el riesgo
de que variaciones en las tasas de interés reduzcan las utilidades actuales o futuras y/o el
valor económico o el capital de una entidad financiera.1

El estudio del riesgo de tasa de interés pretende buscar equilibrio permanente entre los
activos y pasivos de una entidadfinanciera, los mismos que deben ser reajustables por
cambios en la tasa de interés a ser fijada entre unos y otros. Al activo y pasivo de un
banco se lo puede considerar como un bono. El riesgo de tasa de interés afecta a estos
bonos (riesgo de mercado), cuyos descalces en términos de tasa inciden en el patrimonio,
por lo que mediante el manejo adecuado de este riesgo se busca que las variaciones quese produzcan en la tasa de interés tengan el menor impacto negativo posible en el margen
financiero, a fin de que las utilidades no se vean afectadas para los accionistas.

A continuación se señalan varios aspectos que inciden en el manejo de la tasa de interés:

•

La volatilidad en las tasas de interés.

•

Posiciones activas (“largas”) a largo plazo.

•

Desfases entre la...