Fondos buitre


¿Qué es un "fondo buitre"?
En rigor, los fondos buitre son fondos de inversión dedicados a invertir en títulos públicos y acciones de máximo riesgo. Conocidas como vulture funds en inglés, estas entidades invierten comprando acciones de empresas o bonos soberanos de paises al borde de la quiebra o cerca de estar en default, como la Argentina de 2001, y obtener ganancias extraordinarias.Hasta fines de los ochenta, estos fondos compraban acciones de empresas privadas y una vez que quebraban, dividían sus activos y los vendían por separado, aumentando exponencialmente sus ganancias.

Sin embargo, con el lanzamiento del Plan Brady en 1986, los vulture funds encontraron un nuevo modus operandi: comprar bonos de países en vías de desarrollo a precios ínfimos, esperar a que se declarela imposibilidad de pago y luego, excluyéndose de los procesos de reestructuración de deuda, acudir a la justicia reclamando el 100 por ciento del valor del título más intereses adeudados y punitorios.

Lo que los diferencia de los clásicos inversores, es que los fondos buitre no apuestan por bonos con bajo costo esperando que suban sino que compran los títulos ya declarados en default (por esolos llaman buitres), para luego litigar en tribunales y reclamar un dinero extra a modo de punición.

No hay que confundir lo que es un fondo buitre con los denominados holdouts, que son aquellos bonistas que en su gran mayoría han comprado la deuda con fines de inversión cuando la misma se paga en tiempo y forma; los buitres, por lo contrario, luego del default optan por no participar de unproceso de reestructuración de deuda para seguir con una demanda por la vía judicial para cobrar la totalidad de la deuda impaga.

Los fondos de inversión, son instituciones de inversión colectiva que reúnen fondos de distintos inversores, o partícipes, para inyectarlos en diferentes instrumentos financieros. Además, su gestión y responsabilidad corre a cargo de una sociedad administradora quepuede ser un banco o una institución financiera.
Al invertir en un fondo se obtiene un número de participaciones, las cuales diariamente tienen un precio o valor liquidativo, obtenido por la división entre el patrimonio valorado y el número de participaciones en circulación.
El concepto de fondo de inversión, se trata de un patrimonio sin personalidad jurídica que pertenece a un grupo deinversores (partícipes) que hacen aportaciones (compran participaciones).
El fondo se encarga de comprar activos en función de una política de inversión predeterminada y ofrece un valor liquidativo diario (precio de los activos descontando las comisiones de gestión, depositaria y de operativa interna del fondo como corretajes de forma prorrateada). La ganancia ó pérdida que obtiene el partícipe será porla diferencia del valor liquidativo de compra y el de venta, y siempre este resultado se aplicará de forma colectiva.
El primero de los acreedores de Argentina que no aceptaron la reestructuración es NML Capital, fundado en 1977, tiene un patrimonio de cerca de 30 mil millones de dólares y es el que lleva la ofensiva en el caso. Su dueño, Paul Singer, es estadounidense, y una fortuna personal demás de mil millones de dólares.
Luego continúa Mark Brodsky, de Aurelius Capital Management, trabajó hasta 2005 junto a Singer en Elliott Management. Ese año se apartó del magnate multimillonario y para 2010 y 2011, logró hacerse un lugar en la compra de acciones de empresas privadas a través de su participación en las quiebras de Dubai World, Tribune Co. El fondo que administra alcanza unpatrimonio de 2,8 mil millones de dólares.
Luego, y lejos de las fortunas que tienen los fondos NML Capital y Aurelius, están los otros tres fondos acreedores de la Argentina: Olifant Fund, Blue Angel y ACP Partner.

¿Qué grado de responsabilidad tienen con la actual situación económico financiera de Argentina?
No se puede afirmar de forma ligera, que los "fondos buitres" sean responsables...