Fondos inmobiliarios
Páginas: 11 (2662 palabras)
Publicado: 10 de abril de 2011
Costa Rica, Marzo 2010
FONDOS DE INVERSION DE DESARROLLO INMOBILIARIO
En el año 2006 el Reglamento General sobre Sociedades Administradoras y Fondos de Inversión introdujo la figura de los Fondos de Inversión de desarrollo Inmobiliario (FIDI). Hoy a 3 años de la autorización del primer FIDI existen en operación 7 fondos de desarrollo a raíz de la crisis, la mayoría de los proyectos en que haninvertido los FIDI, han tenido que reducir la velocidad de avance y reestructurar sus planes, en espera de que se reactive el mercado inmobiliario y las entidades financieras vuelvan a interesarse en financiar proyectos de este tipo. Sin embargo, parece que ya hay indicios de reactivación de ciertos sectores del mercado inmobiliario y de una mayor disponibilidad de financiamiento por parte de losbancos.
Los FIDI son definidos por su reglamento como “patrimonios independientes que administran sociedades administradoras de fondos de inversión, por cuenta y riesgo de los participantes, cuyo objetivo primordial es la inversión en proyectos inmobiliarios en distintas fases de diseño y construcción, para su conclusión y venta, o arrendamiento”.
Internacionalmente, los proyectos dedesarrollo inmobiliario, son financiados generalmente con una estructura de deuda/capital entre 70/30 y 80/20.
Características FIDI Fondo Inmobiliario:
Objeto Invertir en proyectos:
Inmobiliarios en distintas fases de diseño y construcción.
En forma complementaria pueden adquirir inmuebles para la generación de plusvalías o para arrendamiento.
Invertir en la propiedad de inmuebles parasu explotación en arrendamiento y complementariamente para
su venta.
Fuente de rentabilidad Principalmente plusvalía Alquiler de inmuebles y apreciación de inmuebles.
Inversionista Meta Inversionistas sofisticados o institucionales.
Todo tipo (con conocimientos del mercado inmobiliario)
Monto mínimo de inversión $ 50.000 $ 1.000 si el fondo invierte solo en CR $ 5.000 si el fondoinvierte
Internacionalmente.
Ciertamente los FIDI son instrumentos de inversión muy distintos de los fondos inmobiliarios. Los FIDI son una inversión más riesgosa, por la actividad en que invierten riesgo de cambios en el valor de mercado de los inmuebles en que se invierte, riesgo de altas concentraciones por zona geográfica, inquilino y actividad económica. Riesgo de daños a los inmuebles, riesgode desocupación, riesgos de una incorrecta valoración de los activos en que se invierte y riesgo de liquidez de las participaciones del fondo. También están los riesgos de endeudamiento y de conflictos de interés entre los administradores del fondo y los inversionistas.
Adicionalmente, los FIDI presentan una serie de riesgos que no presentan los fondos inmobiliarios. En un FIDI destaca elriesgo de construcción. Este abarca cualquier atraso que pudiera darse durante el periodo de construcción, el encarecimiento de la obra, o que la construcción por alguna eventualidad no pueda terminarse según lo planeado.
Administran siempre que su costo no sea mayor al 15% del valor del inmueble. un FIDI, cuya principal actividad es la construcción de inmuebles.
El riesgo de administración delproyecto conlleva que alguna de las partes intervinientes en el mismo no cumpla con sus obligaciones. El riesgo de crédito es la posibilidad de que el fondo incumpla el pago del financiamiento de deuda asumido.
Además, existe el riesgo de que el proyecto no genere la plusvalía esperada, esto podría con llevar a la venta final del mismo a un precio menor al proyectado. También existe el riesgode que no se cumplan los supuestos asumidos a la hora de realizar la estructuración del proyecto.
Existen además riesgos políticos o legales, como podría ser un cambio en la legislación que afecte el proyecto y riesgos de desastres naturales, que puedan atrasar o encarecer el proyecto.
Principales etapas en el desarrollo de un proyecto inmobiliario
Para entender bien la figura del FIDI,...
FONDOS DE INVERSION DE DESARROLLO INMOBILIARIO
En el año 2006 el Reglamento General sobre Sociedades Administradoras y Fondos de Inversión introdujo la figura de los Fondos de Inversión de desarrollo Inmobiliario (FIDI). Hoy a 3 años de la autorización del primer FIDI existen en operación 7 fondos de desarrollo a raíz de la crisis, la mayoría de los proyectos en que haninvertido los FIDI, han tenido que reducir la velocidad de avance y reestructurar sus planes, en espera de que se reactive el mercado inmobiliario y las entidades financieras vuelvan a interesarse en financiar proyectos de este tipo. Sin embargo, parece que ya hay indicios de reactivación de ciertos sectores del mercado inmobiliario y de una mayor disponibilidad de financiamiento por parte de losbancos.
Los FIDI son definidos por su reglamento como “patrimonios independientes que administran sociedades administradoras de fondos de inversión, por cuenta y riesgo de los participantes, cuyo objetivo primordial es la inversión en proyectos inmobiliarios en distintas fases de diseño y construcción, para su conclusión y venta, o arrendamiento”.
Internacionalmente, los proyectos dedesarrollo inmobiliario, son financiados generalmente con una estructura de deuda/capital entre 70/30 y 80/20.
Características FIDI Fondo Inmobiliario:
Objeto Invertir en proyectos:
Inmobiliarios en distintas fases de diseño y construcción.
En forma complementaria pueden adquirir inmuebles para la generación de plusvalías o para arrendamiento.
Invertir en la propiedad de inmuebles parasu explotación en arrendamiento y complementariamente para
su venta.
Fuente de rentabilidad Principalmente plusvalía Alquiler de inmuebles y apreciación de inmuebles.
Inversionista Meta Inversionistas sofisticados o institucionales.
Todo tipo (con conocimientos del mercado inmobiliario)
Monto mínimo de inversión $ 50.000 $ 1.000 si el fondo invierte solo en CR $ 5.000 si el fondoinvierte
Internacionalmente.
Ciertamente los FIDI son instrumentos de inversión muy distintos de los fondos inmobiliarios. Los FIDI son una inversión más riesgosa, por la actividad en que invierten riesgo de cambios en el valor de mercado de los inmuebles en que se invierte, riesgo de altas concentraciones por zona geográfica, inquilino y actividad económica. Riesgo de daños a los inmuebles, riesgode desocupación, riesgos de una incorrecta valoración de los activos en que se invierte y riesgo de liquidez de las participaciones del fondo. También están los riesgos de endeudamiento y de conflictos de interés entre los administradores del fondo y los inversionistas.
Adicionalmente, los FIDI presentan una serie de riesgos que no presentan los fondos inmobiliarios. En un FIDI destaca elriesgo de construcción. Este abarca cualquier atraso que pudiera darse durante el periodo de construcción, el encarecimiento de la obra, o que la construcción por alguna eventualidad no pueda terminarse según lo planeado.
Administran siempre que su costo no sea mayor al 15% del valor del inmueble. un FIDI, cuya principal actividad es la construcción de inmuebles.
El riesgo de administración delproyecto conlleva que alguna de las partes intervinientes en el mismo no cumpla con sus obligaciones. El riesgo de crédito es la posibilidad de que el fondo incumpla el pago del financiamiento de deuda asumido.
Además, existe el riesgo de que el proyecto no genere la plusvalía esperada, esto podría con llevar a la venta final del mismo a un precio menor al proyectado. También existe el riesgode que no se cumplan los supuestos asumidos a la hora de realizar la estructuración del proyecto.
Existen además riesgos políticos o legales, como podría ser un cambio en la legislación que afecte el proyecto y riesgos de desastres naturales, que puedan atrasar o encarecer el proyecto.
Principales etapas en el desarrollo de un proyecto inmobiliario
Para entender bien la figura del FIDI,...
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