Formulario Finanzas

Resumen Capitulo 1
Valor presente
; para un periodo, cuánto vale en un año? Da el total a recibir
; lo que tengo que poner hoy; r= tasa de descuento, rendimiento, o consto de oportunidad
Valor Presente Neto
; Contribución neta a la inversión; I= inversión inicial
Promedio Ponderado

Calculo de “r”



Resumen Capitulo 5
Valor Futuro
; cantidad que crecerá el dinero en cierto periodo
ValorPresente (más de un periodo)


Valor presente (más de un periodo)

Tasa de interés efectiva
Cuando r se capitaliza más de una vez al año:

r= tasa nominal anual,
m= número de veces que los intereses se capitalizan en un año.
Capitalización Continua


; t= tiempo expresado en años

Anualidades y Perpetuidades
Formula General


Perpetuidades constantes,

Perpetuidades crecientes,

Anualidadesconstantes,

También es igual a calcular el VP de forma convencional
Anualidades crecientes, (igual a la formula general)

Anualidades anticipadas

Inflación
Flujo de caja real

Tasas de interés


Debe cumplirse


Para proyectos con tasas de inflación diferentes




Capítulo 6:
Bono “0” cupón

Bonos con cupón

Bonos perpetuos

Relación entre precios y tasas de interés
A la par tasa de mercado = tasacupon
Descuento tasa de mercado > tasa cupón
Prima tasa de mercado < tasa cupón
Rendimiento al vencimiento (YTM)











Capítulo 7 (acciones):
Rendimiento de una Acción:

; es la ganancia o pérdida que se espera obtener, precio de venta – precio de compra.
Precio
Si se conoce el dividendo en el primer periodo, la tasa de rendimiento y la tasa de crecimiento:

A veces


Para variosperiodos:



El segundo términos a veces se convierte en una anualidad constante.
Los dividendos son a partir del primer año.
Esta fórmula se usa cuando se tienen tasas de crecimiento distintas en más de un periodo.
A veces se usa esta fórmula para despejar r por tanteo hasta satisfacer el precio.
Si N es suficientemente grande:

Calculo de la tasa de crecimiento:
Paso 1: Calculamos la razón de pagos pordividendos
; UPA= Util. Neta / Nro. Acciones
Paso 2: se determina la razón de retención

Paso 3: Usamos el ROE
; valor en libros de la acción
Paso 4: calculamos “g”

Valoración de oportunidades de crecimiento:
Si asumimos g=0 y oportunidades de crecimiento independiente:

VPC=valor de todas las oportunidades, equivale a g pero en dinero.
Asumiendo una acción como una anualidad con crecimiento:VPC = lo que se paga de la acción por sus oportunidades de crecer.
Valor presente de los Flujos de caja libre


T= último año del periodo
Capítulo 8: Evaluación de Inversiones
Periodo de recuperación de capital invertido (PRI)
Los proyectos se escogen cuyo PRI sea menor a un tiempo mínimo establecido.
Periodo de recuperación de capital descontado (PRID)

Tasa interna de retorno (TIR)



Es la tasaque hace el VPN=0
Restricciones de capital (Índice de Rentabilidad)





Capítulo 9:
Proyectos con vidas diferentes

Para decisiones de reemplazo:

Procedimiento típico
Evaluación de inversiones
Determinar cantidad de años. Totalizar monto de inversión y ponerlo negativo en el año 0. Calcular depreciación (monto-salvamento/años). Construir flujo de caja: 1) monto de ingresos o ventas, 2) calcularlos costos o gastos (fijos y variables), 3) calcular utilidad (ingresos-egresos), 4) asentar depreciación en negativo y restar contra la utilidad para obtener la utilidad antes de impuestos, 5) calcular impuesto y restar a la utilidad para obtener la utilidad después de impuestos, 6) sumar depreciación y totalizar el FC por año.
Calcular la venta de los activos: venta del activo – valor pendientepor depreciar=ganancia o pérdida fiscal, calcular impuesto y restar. En el caso de pérdida sumar. Luego sumar la venta de los activos y sumar al flujo de caja al final del periodo.
En caso de terrenos, no depreciar, calcular el VF al año de la venta. Valor – VF, calcule ISLR y restar al VF.
Finalmente calcular el VPN con la tasa nominal (1+r)(1+inf)-1.
Evaluación de proyectos con vidas...