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INTRODUCCION


Alrededor de los últimos años, la economía mundial se ha visto afectada por una serie de factores externos que responden a un fenómeno denominado globalización, en el cual nos encontramos inmersos y del que se podría decir que dependiendo de las políticas implementadas por el gobierno podría ser bien o mal vista la forma en la que se vería afectada la economía del país.

Enel caso de Colombia, las políticas implementadas en el último año han sido destacadas a nivel mundial, ya que el crecimiento en el primer trimestre del 2014 sobrepasó a países latinoamericanos como Perú1; a estas políticas también se le unen las empresas, las cuales en igual proporción han tenido que tomar sus propias medidas para lograr el desarrollo exitoso que tanto han planeado y lasestrategias de prevención ante el riesgo de los factores externos que podrían afectar sus rentabilidades; frente a los procesos de importación y/o exportación dichas empresas han tenido que adoptar políticas proteccionistas ante la volatilidad en las tasas de cambio, este es el caso de Industrias Cruz Ferreterías SAS (ahora en adelante llamado Inducruz): una empresa que lleva en el mercado del sectorferretero cerca de diez años, basándose principalmente en la comercialización de láminas en acero y que a los largo de su trayectoria ha buscado la forma de mitigar el riesgo cambiario.


MARCO TEORICO

Inducruz “es una empresa importadora, comercializadora y transformadora de acero buscando siempre responder a las necesidades de la industria y la construcción2”, para la distribución de dichomaterial cuenta con socios comerciales y estratégicos en el exterior con los que realiza operaciones de cambio de divisas, practicando políticas de cobertura ante la tasa cambiaria del dólar con las cuales pretende mitigar el riesgo cambiario, he incluso si el mercado se lo permite sacar provecho y ganar el diferencial de la operación.
Figura 1.: Comportamiento Tasa De Cambio

Fuente: PropiaComo se puede observar en la anterior figura para el proveedor lo más conveniente es que la tasa de cambio suba (devaluación), ya que si hoy se cierra un negocio con una tasa de $2.000 y en el futuro sube a $2.200 el proveedor estaría recibiendo $200 adicionales por dólar con lo que Inducruz aumentaría sus pasivos teniendo que pagar un precio mayor a lo pactado inicialmente; por otro lado, paraInducruz es mucho más rentable que la tasa de cambio disminuya (revaluación), pues de esta manera se podría estar ganando el diferencial de la volatilidad de la misma y por el contrario el proveedor estaría recibiendo -$200 a lo acordado inicialmente.

Por ejemplo, si Inducruz debe al proveedor Invoice3 por valor de $105.000 USD, y desea pagarlo de contado la operación matemática seria:

Pero sino tiene los recursos o desea pagarlo a crédito las dos opciones son:
1. Devaluación:

2. Revaluación:

Por lo tanto, si existiese una devaluación el proveedor estaría ganando $21.000.000 pero si por el contrario fuese una devaluación Inducruz estaría ganando $21.000.000.

Teniendo en cuenta el anterior punto de vista, para Inducruz es más rentable pagar a crédito siempre y cuando hayarevaluación de la moneda; por consiguiente debe hacer uso de alguna de las formas de crédito en moneda extranjera, pero en este caso, la más utilizada es la de Giro Financiado, el cual es un crédito a corto, mediano o largo plazo (según se pacte) en el que se negocian condiciones de pago (con una entidad financiara) como pueden ser:
fecha,
moneda,
tasa de interés
plazo – vencimiento
Porejemplo:
El proveedor A vende a Inducruz mercancía así:
Valor Invoice: 105.000 USD
Fecha Invoice: noviembre 05 de 2013
Fecha vencimiento: diciembre 05 de 2013

Según la anterior información el proveedor otorga un mes de crédito, tiempo en el cual Inducruz debe pagar, ya sea:
1. Con recursos propios, mediante la compra al spot 4de divisas; en esta opción se está sujeto a la mejor tasa bancaria...