fORWARDS, FUTUROS Y OPCIONES
Páginas: 9 (2100 palabras)
Publicado: 15 de marzo de 2013
TEMA: CONTRATOS FORWARDS, FUTUROS Y OPCIONES.
FORWARDS, FUTUROS Y OPCIONES
Un futuro financiero es una operación de compra-venta que consiste en determinar las condiciones hoy pero posponer la ejecución real de la operación a otro momento (también perfectamente definido) en el futuro. El comprador de un contrato de futuro tiene la obligación de comprar el activo correspondiente(acciones, materias primas, etc.) en la fecha de vencimiento, y el vendedor de ese mismo contrato de futuro tiene la obligación de entregar el activo al comprador en dicha fecha de vencimiento.
CONTRATOS FORWARD
Un contrato forward es un compromiso de compraventa de un activo a futuro (dentro de un tiempo), en el cual se establece el precio de la transacción desde el momento de suscripción delcontrato, que además es de forzoso cumplimiento una vez llegado el término acordado en él.
Por ejemplo, un contrato forward se da cuando dos ciudadanos suscriben un contrato de compraventa de una casa de habitación por un precio, por ejemplo Q. 200 millones en el cual el ciudadano A se compromete a entregar el inmueble en perfecto estado dentro de seis meses, y el ciudadano B se compromete acancelar la totalidad del precio acordado en ese mismo lapso. Si para el arribo de la fecha suscrita en el contrato el precio del mercado del inmueble variase, por ejemplo a Q. 250 millones, el ciudadano A tiene que vender la casa por Q. 200 millones al ciudadano B haciendo caso omiso del precio de mercado en ese momento, porque el contrato así lo exige; igual si el precio de mercado bajase, porejemplo a Q. 180 millones, el precio del contrato habrá de respetarse.
La información que se consigna en un contrato forward contiene las siguientes variables: fecha de suscripción, partes contratantes, monto en divisa, tipo de cambio de ejercicio (el que se acuerda desde hoy para intercambiar los montos futuros), monto en moneda local, fecha de ejercicio (o maduración, o ejecución). El tipo decambio de ejercicio es acordado entre los contratantes, como producto de una negociación. Individualmente las partes pueden estimar el tipo de cambio para negociar basados en el mercado mismo de forwards, o en el equilibrio de paridades o en algún método de pronóstico que sea de su preferencia.
EJEMPLO: Información de un contrato forward:
Fecha de suscripción: 6 de enero de 2006
Fecha deejercicio: 30 de junio de 2006
Días de duración. 174
Vende Dólares: Banco S.T.SPRIME
Compra Dólares: Inc. SEGURA & Ltda.
Monto Dólares: USD 50.000,oo
Monto Quetzales: Q. 400,000.00
Tipo de Cambio de ejercicio: 8.00 Q/USD
En la fecha de vencimiento el contrato de futuro expira y deja de existir, por lo que si se quiere prolongar la posición tomada más allá de dicha fecha de vencimiento debeefectuarse una operación conocida como roll_over.
Roll-Over
El roll-over es la relación que define la diferencia de precios entre 2 contratos de futuro de distinto vencimiento.
Quien compra el contrato de roll-over, compra el futuro de vencimiento más cercano y vende simultáneamente, el futuro de vencimiento más lejano.
Quien vende el contrato de roll-over, vende el futuro de vencimientomás cercano y compra, simultáneamente, el futuro del vencimiento más lejano.
El Mercado de especulación
Los contratos forward pueden ser vistos como apuestas en el mercado especulativo de divisas, donde el resultado de cada apuesta depende del tipo de cambio en el mercado al momento del ejercicio del respectivo contrato.
El COMPRADOR de la divisa habrá ganado si el tipo de cambio delmercado fuere mayor que el tipo de cambio suscrito en el contrato, y habrá perdido en caso contrario. Por su parte el VENDEDOR de la divisa habrá ganado si el tipo de cambio en el mercado fuere menor que el tipo de cambio de ejercicio del contrato, y habrá perdido una suma en caso contrario.
El cálculo del Beneficio Neto (pérdida o ganancia), generado por la situación cambiaria en el momento del...
TEMA: CONTRATOS FORWARDS, FUTUROS Y OPCIONES.
FORWARDS, FUTUROS Y OPCIONES
Un futuro financiero es una operación de compra-venta que consiste en determinar las condiciones hoy pero posponer la ejecución real de la operación a otro momento (también perfectamente definido) en el futuro. El comprador de un contrato de futuro tiene la obligación de comprar el activo correspondiente(acciones, materias primas, etc.) en la fecha de vencimiento, y el vendedor de ese mismo contrato de futuro tiene la obligación de entregar el activo al comprador en dicha fecha de vencimiento.
CONTRATOS FORWARD
Un contrato forward es un compromiso de compraventa de un activo a futuro (dentro de un tiempo), en el cual se establece el precio de la transacción desde el momento de suscripción delcontrato, que además es de forzoso cumplimiento una vez llegado el término acordado en él.
Por ejemplo, un contrato forward se da cuando dos ciudadanos suscriben un contrato de compraventa de una casa de habitación por un precio, por ejemplo Q. 200 millones en el cual el ciudadano A se compromete a entregar el inmueble en perfecto estado dentro de seis meses, y el ciudadano B se compromete acancelar la totalidad del precio acordado en ese mismo lapso. Si para el arribo de la fecha suscrita en el contrato el precio del mercado del inmueble variase, por ejemplo a Q. 250 millones, el ciudadano A tiene que vender la casa por Q. 200 millones al ciudadano B haciendo caso omiso del precio de mercado en ese momento, porque el contrato así lo exige; igual si el precio de mercado bajase, porejemplo a Q. 180 millones, el precio del contrato habrá de respetarse.
La información que se consigna en un contrato forward contiene las siguientes variables: fecha de suscripción, partes contratantes, monto en divisa, tipo de cambio de ejercicio (el que se acuerda desde hoy para intercambiar los montos futuros), monto en moneda local, fecha de ejercicio (o maduración, o ejecución). El tipo decambio de ejercicio es acordado entre los contratantes, como producto de una negociación. Individualmente las partes pueden estimar el tipo de cambio para negociar basados en el mercado mismo de forwards, o en el equilibrio de paridades o en algún método de pronóstico que sea de su preferencia.
EJEMPLO: Información de un contrato forward:
Fecha de suscripción: 6 de enero de 2006
Fecha deejercicio: 30 de junio de 2006
Días de duración. 174
Vende Dólares: Banco S.T.SPRIME
Compra Dólares: Inc. SEGURA & Ltda.
Monto Dólares: USD 50.000,oo
Monto Quetzales: Q. 400,000.00
Tipo de Cambio de ejercicio: 8.00 Q/USD
En la fecha de vencimiento el contrato de futuro expira y deja de existir, por lo que si se quiere prolongar la posición tomada más allá de dicha fecha de vencimiento debeefectuarse una operación conocida como roll_over.
Roll-Over
El roll-over es la relación que define la diferencia de precios entre 2 contratos de futuro de distinto vencimiento.
Quien compra el contrato de roll-over, compra el futuro de vencimiento más cercano y vende simultáneamente, el futuro de vencimiento más lejano.
Quien vende el contrato de roll-over, vende el futuro de vencimientomás cercano y compra, simultáneamente, el futuro del vencimiento más lejano.
El Mercado de especulación
Los contratos forward pueden ser vistos como apuestas en el mercado especulativo de divisas, donde el resultado de cada apuesta depende del tipo de cambio en el mercado al momento del ejercicio del respectivo contrato.
El COMPRADOR de la divisa habrá ganado si el tipo de cambio delmercado fuere mayor que el tipo de cambio suscrito en el contrato, y habrá perdido en caso contrario. Por su parte el VENDEDOR de la divisa habrá ganado si el tipo de cambio en el mercado fuere menor que el tipo de cambio de ejercicio del contrato, y habrá perdido una suma en caso contrario.
El cálculo del Beneficio Neto (pérdida o ganancia), generado por la situación cambiaria en el momento del...
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