Fracasos Empresariales De Colombia

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Documento de Trabajo 11/09 CARACTERIZACIÓN DEL FRACASO EMPRESARIAL EN COLOMBIA: UN ENFOQUE CON ESCALADO MULTIDIMENSIONAL
María Consuelo Mora E1. María Isabel González Bravo2 Universidad de Salamanca RESUMEN

El objetivo del presente trabajo es evidenciar la existencia de diferencias en las estructuras económicas y financieras de empresas Colombianas que cesaron su actividad en el período1993-2005, por cuestiones asociadas a procesos de liquidación, frente a aquellas que se mantuvieron en el mercado. Para ello se utiliza una técnica de análisis multivariante que permite evaluar la similitud entre observaciones atendiendo a una estructura de variablesratio: Multidimensional Scaling Approach (MDS). El estudio se complementa con un análisis Profit (Property Fitting) para identificarlos rasgos característicos que subyacen bajo la estructura y actuación de las empresas que conforman los dos grupos analizados. Los resultados evidencian que no existen diferencias apreciables en las cuestiones asociadas a la solvencia y a la liquidez a corto plazo que se encuentren más acentuadas en las empresas que concurrieron en alguna de las situaciones de liquidación, quizá consecuencia dela situación de recesión económica por la que estaba atravesando el país. Sin, embargo sí hay ciertos rasgos asociados con niveles de rentabilidad o estructura de activo que sí pudieron influir en el desenlace final de una situación de crisis generalizada que afectaba a las empresas. Palabras clave: Escalado Multidimensional, Crisis empresarial, Empresas Colombia.

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Docente Titular de laUniversidad Nacional Abierta y a Distancia- UNAD – Bogotá, Colombia y UNAD-USA. Comisión de Estudios al exterior, según Resoluciones Nos. 1787 de 03 noviembre de 2006, 1912 de 20 de octubre de 2008 y 2854 de 21 de julio de 2009.2

Doctora Ciencias Económicas y Empresariales. Universidad de Salamanca. 1996. Actualidad: Profesora Titular de Universidad de Salamanca. Área de Economía Financiera yContabilidad en el Departamento de Administración y Economía de la Empresa. Campus Miguel de Unamuno. Edificio F.E.S. 37007 Salamanca.

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1. INTRODUCCIÓN

Los estudios tradicionales de fracaso han estado orientados básicamente hacia el establecimiento de modelos de predicción que puedan, con un grado aceptable de acierto, predecir la probabilidad de que una empresa fracase o no. Lo cierto esque si bien las técnicas tradicionales tienen como fin la clasificación de empresas de acuerdo a una serie de rasgos distintivos, normalmente variables obtenidas de los Estados Financieros, indirectamente se utilizaba esa capacidad de discriminación para orientar el modelo obtenido como predictor de dicha probabilidad. A lo largo de los años, las investigaciones han estado centradas en lautilización de distintas técnicas estadísticas de forma que se pudiera mejorar la formulación del modelo predictivo con un mayor grado de acierto, al tiempo que se identificaban aquellas variables con mayor poder explicativo. El modelo original planteado por Altman (1968), basándose en un Análisis Discriminante que dio como resultado el famoso Z-score ha servido de base a numerosos trabajos posteriores através de su aplicación a muestras diferentes, ventanas temporales más o menos amplias, distintos sectores, así como a través de la introducción de otras variables explicativas. Aún hoy en día sigue siendo un referente para realizar comparaciones con los resultados obtenidos de la aplicación de otras técnicas estadísticas, entre otras: Análisis Logit, Análisis Probit, modelos de Probabilidad Lineal,Análisis de Supervivencia o Sistemas Expertos. En este sentido, trabajos como los de Dimitras et al (1996), o Balcaen y Ooghe (2006), recogen un amplio análisis de las técnicas estadísticas más aplicadas a lo largo de los años al análisis del fracaso empresarial. El análisis Discriminante y el Análisis Logit han sido, en este orden, los más utilizados, si bien en los últimos años trabajos como...