fuentes de financiamientos

La introducción de este tema señala que los gobiernos de todos los países del mundo, sin excepción, se han preocupado y se preocupan cada vez más, algunos en los dichos y otros en los hechos, por el progreso y bienestar de la población para lo cual implementan medidas de diferente naturaleza que se orienten a mejorar tanto el nivel material como la calidad de vida de sus gobernados.
La políticamonetaria es el conjunto de acciones que lleva a cabo el Banco de México para influir sobre las tasas de interés y las expectativas del público, a fin de que la evolución de los precios sea congruente con el objetivo de mantener un entorno de inflación baja y estable. Esta es la manera como el Banco de México contribuye a establecer condiciones propicias para el crecimiento económico sostenido yla generación de empleos permanentes.
La política monetaria son las decisiones que toma el Banco Central en relación con el control de la oferta monetaria.
De esta manera nos enfocamos en la tarea de indicar las reformas políticas que en México se han venido implementando con los transcursos de los años.
(1999).
El programa monetario del Banco de México para 1999 se diseñó considerando laposibilidad de que en ese año la política monetaria tuviese que instrumentarse en un entorno mundial inestable e incierto. Con base en lo anterior, el programa incorporó reglas de operación orientadas a conseguir los siguientes dos fines: a evitar la generación de excesos de oferta de dinero y a que la política monetaria contase con la maleabilidad suficiente a través de acciones discrecionales delBanco Central.
No fue por casualidad que en el referido elemento de flexibilidad se sustentase la aplicación a lo largo del año de una política monetaria restrictiva. A su vez, ello resultó también factor fundamental para inducir el descenso de las expectativas de inflación.
Precisamente, la disminución continua de los pronósticos de inflación que tuvo lugar a lo largo de 1999 y un menor riesgopaís, producto de la congruencia entre las distintas políticas económicas, explican la significativa reducción que mostraron las tasas de interés nominales en el año analizado. Dicha caída no puede atribuirse a un relajamiento de la política monetaria, ya que, inexorablemente, ello se hubiera reflejado de manera inmediata en una depreciación del tipo de cambio.
Las tasas de interés nominalesregistraron disminuciones importantes a lo largo de 1999, alcanzando inclusive niveles similares a los observados en marzo de 1998, antes de que el Banco de México modificara su política monetaria para pasarla de neutral a restrictiva.
No obstante lo anterior, en 1999 dichas tasas resultaron aún elevadas en términos reales.
Debido a que las acciones de política monetaria inciden sobre la inflacióncon rezagos, la actual estrategia de desinflación adoptada por el Instituto Central ha buscado trascender el horizonte inmediato y plantear un programa que conduzca hacia la estabilidad de precios en el mediano plazo. Con base en lo anterior, en enero de 1999 la Junta de Gobierno del Banco de México propuso como meta de mediano plazo para el abatimiento de la inflación, la convergencia de la mismahacia finales del año 2003 con la de los principales socios comerciales del país. En ese orden de ideas, a fin de establecer una referencia de corto plazo en esa trayectoria hacia la estabilidad, en septiembre de 1999 el Banco de México acordó como objetivo de la política monetaria para el año 2000 una tasa de inflación que no exceda del 10 por ciento.
(2000).
l Programa de Política Monetariapara el año 2000 se apoyó en tres elementos principales: i) una regla básica de operación, que consistió en no generar ni sobrantes ni faltantes de liquidez en el mercado de dinero; ii) en la facultad del Banco de México para modificar la postura de la política monetaria ante cualquier eventualidad que pusiera en riesgo el cumplimiento de los objetivos de inflación; y iii) en un mayor esfuerzo de...