Fuga De Capitales

LA FUGA DE CAPITALES II.
ARGENTINA EN EL ESCENARIO GLOBAL (2002-2009)

Jorge Gaggero, Romina Kupelian y María Agustina Zelada

Documento de Trabajo Nº 29 - Julio de 2010

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DIRECTOR GUILLERMO W IERZBA

EQUIPO DE INVESTIGADORES JORGE GAGGERO CLAUDIO GOLONBEK ROMINA KUPELIAN RODRIGO LÓPEZ MARÍA ANDREA URTURI MARÍA AGUSTINA ZELADA PABLO MARESO

CONSEJO ACADÉMICO JUAN JOSÉ DEUPEYRES ROBERTO FRENKEL ALFREDO T. GARCÍA MATÍAS KULFAS

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I.- INTRODUCCIÓN.................................................................................................................................. 4 II.- LA SALIDA DE CAPITALES Y SUS IMPACTOS MACROECONÓMICOS................................... 6 II.1.- LA ESTIMACIÓN A TRAVÉS DE LA FORMACIÓN DE ACTIVOS EXTERNOS (2002-2009). ......................... 6 II. 2.- LA FASE 2006-2009: EVENTOS RELEVANTES .................................................................................. 10 II.3.- LOS IMPACTOSMACROECONÓMICOS. ................................................................................................ 15 III- CAMBIOS NORMATIVOS Y CONTROLES GUBERNAMENTALES (2007-2010). .................... 23 III.1.- LOS PRINCIPALES MECANISMOS EN JUEGO ....................................................................................... 23 III. 2.- LAS MEDIDAS ADOPTADAS............................................................................................................... 26 III.3.- EN SÍNTESIS ....................................................................................................................................... 32 IV.- EL ESCENARIO GLOBAL ............................................................................................................ 33IV.1.- LAS REFLEXIONES PREVIAS A LA CRISIS ......................................................................................... 33 IV.2.- “FUGA” DE CAPITALES Y “PARAÍSOS” (2002-2006 Y DURANTE LA CRISIS) ..................................... 37 IV.2.1.- LAS TRANSFERENCIAS DESDE EL “SUR” ..................................................................................... 38 IV.2.2.-LOS FLUJOS FINANCIEROS ILÍCITOS (2002-2006) ........................................................................ 40 IV.2.3.- LA ESTRUCTURA DE LOS FLUJOS ILÍCITOS GLOBALES .................................................................. 42 IV.2.4.- LOS PRINCIPALES “PARAÍSOS FISCALES”. ..................................................................................... 44 IV.2.5.- BANCAGLOBAL Y “PARAÍSOS” (ALGUNOS INDICADORES PRELIMINARES).................................... 45 IV.3.- LA OCDE Y EL G20 ANTE LA “FUGA DE CAPITALES” Y LOS “PARAÍSOS” ........................................ 46 V.- LA AGENDA RELEVANTE .............................................................................................................. 48 ANEXOS.................................................................................................................................................. 52 ANEXO I ........................................................................................................................................................ 52 ANEXO II....................................................................................................................................................... 58 ANEXO III...................................................................................................................................................... 62 A.III.1 ........................................................................................................................................................... 62 A.III.2...