Fundamentos de la evaluacion de proyectos de inversión

FUNDAMENTOS DE LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
Definición y aspectos de estudio de las finanzas

Definición de Finanzas

Las finanzas son una rama de la economía que estudia la obtención y gestión, por parte de una compañía, individuo o del Estado, de los fondos que necesita para cumplir sus objetivos y los criterios con que dispone de sus activos", y suele definirse como “el arte yla ciencia de administrar dinero".
Análisis de los elementos de la definición:
1.     Es una rama de la economía. Recordemos que una de las definiciones de economía es: "La recta y prudente administración de los recursos escasos de una sociedad, familia o individuo, con la finalidad de satisfacer sus necesidades en lo material". Dentro de ese contexto, las finanzas se enfocan en los recursoseconómicos (dinero).
2.    Estudia la obtención y uso eficaz del dinero. De esa manera, y en términos generales, ayuda a tomar decisiones acerca de 1) cuánto gastar, 2) cuánto ahorrar, 3) cuanto pedir prestado, 4) cuánto invertir, 5) cuánto riesgo correr.
3.    Afecta a individuos, empresas, organizaciones y Estados. De ahí que las finanzas se especializan según su campo de acción en: finanzaspersonales, corporativas y públicas, siendo las finanzas corporativas la especialización en la que nos enfocaremos.

Finanzas corporativas
Considerando lo anterior, entonces podemos definir a las finanzas corporativas como la técnica que tiene por objetivo maximizar el patrimonio de los accionistas o el valor actual por acción de las acciones emitidas, mediante la adecuada obtención,administración y aplicación de los recursos de la empresa.

Este incremento en el patrimonio de los accionistas se logra si suceden cualquiera de las siguientes dos circunstancias:

1. Pago de dividendos.- Repartición a los accionistas de las utilidades generadas por la empresa, mediante la entrega de recursos.
2. Incremento en el valor de la acción de la empresa.

Aspectos de estudio de las finanzascorporativas
Por otra parte, esta meta se lleva a cabo mediante la toma de decisiones de inversión (aplicación) y financiamiento (obtención) aplicadas a los siguientes aspectos:

1. ¿En qué tipos de activos de largo plazo debería invertir la empresa? (Presupuesto de capital).
2. ¿Cómo puede la empresa obtener efectivo para realizar la inversión? (Estructura de capital).
3. ¿Cómo deberíanadministrarse en el corto plazo el flujo de efectivo de operación? (Administración del capital de trabajo).

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Presupuesto de capital
¿En qué tipos de activos de largo plazo debería invertir la empresa?

El presupuesto de capital es el proceso de planear, efectuar y administrar las inversiones a largo plazo de una empresa. Dentro de las 2 decisiones financierasbásicas (inversión y financiamiento), esta una decisión de inversión.

En el presupuesto de capital se deben identificar las oportunidades de inversión que para la empresa tienen un valor mayor que el costo de su adquisición. Hablando en términos generales, esto quiere decir que el valor del flujo de efectivo generado por un activo exceda al costo de ese activo. Para determinar dicha circunstanciase utilizan las técnicas y métodos de valuación de proyectos de inversión.

Ejemplos:

Walmart: nueva tienda
Microsoft: nuevo sistema, xbox
VW: nueva planta para la construcción de un nuevo auto

Estructura de capital
¿Cómo puede la empresa obtener efectivo para realizar la inversión?

Estructura de capital (o estructura financiera).- es la mezcla específica de deuda y capital que laempresa utiliza para financiar sus operaciones, la cual se observa en el lado derecho del balance general.

La cuestión de si una estructura es mejor que cualquier otra para una empresa particular es la esencia de la estructura de capital, es decir, en esta área, los elementos a considerar son:

Cuánto debe pedir prestado la empresa.
Qué mezcla de deuda y capital es la mejor.
Cuáles son...