Fundamentos Financieros 2
Páginas: 6 (1368 palabras)
Publicado: 12 de marzo de 2015
TEMA 7 Herramientas para la gestión de empresas
1. El análisis coste-beneficio de un proyecto
El análisis coste-beneficio de un proyecto de inversión valora si, sobre un horizonte temporal determinado, los beneficios proporcionados por la inversión analizada superan a los costes de realizarla. Pasos:
Determinar el coste inicial del proyecto
Determinar los flujos de caja que se espera genere elproyecto
Comparar el coste inicial con los flujos generados posteriormente
2. El plazo de recuperación
El plazo de recuperación “pay-back” indica el tiempo que tarda en recuperarse el coste o desembolso inicial de un proyecto de inversión.
Defectos:
No tiene en cuenta el valor temporal del dinero
Sólo mide la recuperación del coste inicial, sin analizar la rentabilidad posterior
3. El punto muertoo umbral de rentabilidad
Definiciones:
El análisis del punto muerto nos dice cuanto (o cuanto más) necesitamos vender para poder compensar el coste fijo del proyecto.
Cual es el volumen de ventas que hace que el beneficio sea 0.
Cual es el volumen de ventas que nos permite cubrir los costes de un proyecto.
Costes de un proyecto:
Costes fijos. Son los que permanecen constantes al no depender delnúmero de unidades vendidas
Costes variables. Aquellos que cambian en función del número de unidades vendidas.
4. El apalancamiento operativo
Una empresa con mucho apalancamiento puede pasar de tener grandes beneficios en un año a generar enormes pérdidas en otro. Son empresas sometidas a un gran riesgo económico u operativo, que es el que se deriva de la actividad de la empresa independientementede la composición de la estructura financiera.
El Apalancamiento Operativo se deriva de la existencia en la empresa de costes fijos que no dependen del volumen de ventas. De esta forma, un aumento de ventas supone un incremento de los costes variables, pero no de los costes fijos, por lo que el crecimiento de los costes totales es menor que el de los ingresos. Así, el beneficio aumenta de forma másque proporcional respecto de los costes.
5. El rendimiento sobre el capital invertido
El rendimiento sobre el capital invertido “ROIC – Return on Invested Capital” muestra la rentabilidad de la totalidad del capital invertido.
TEMA 8 La financiación de las operaciones de la empresa
1. Principales fuentes financieras de la empresa
Patrimonio Neto (siempre a largo plazo)=
Aportaciones de lossocios = Ampliaciones de Capital
Pequeña escala = Búsqueda accionistas familiares o Capital Privado
Gran escala = OPVs = Mercados Financieros
Beneficios no distribuidos = Reservas
Pasivo Exigible/ Deudas=
A largo plazo:
Préstamos = Bancos
Bonos/Obligaciones = Mercados Financieros
A corto plazo:
Pólizas Líneas de crédito= Bancos
Descuento de Letras/Pagarés= Bancos
Pagarés de Empresa= MercadosFinancieros
2. Fase de arranque (<>)
En esta fase, los dueños de la empresa deben buscar con ahínco el capital necesario para adquirir los activos y financiar las operaciones comerciales de la empresa.
Los recursos financieros provendrán de ahorros personales de los promotores, préstamos o fondos provenientes de amigos y familiares.
En esta fase muchas empresas se constituyen comosociedades SA o SL, pero sus acciones están repartidas entre muy pocas personas y no tienen un mercado real.
3.1. Fase de crecimiento
El negocio comienza a crecer, sus ventas aumentan y comienza a existir una buena y fiel clientela. Esto hace que se necesiten más recursos financieros con los que financiar el crecimiento.
Una parte vendrá por la reinversión de los beneficios obtenidos, pero también le serámás fácil endeudarse con bancos locales ya que habrá más activos que ofrecer como garantía y un historial positivo del negocio. Incluso si se trata de una empresa de un sector de alto crecimiento podría obtener financiación del capital riesgo.
Esta es la fase a la que sólo acceden unas pocas empresas. Estas empresas han demostrado su capacidad de generar sustanciales rendimientos así como su...
1. El análisis coste-beneficio de un proyecto
El análisis coste-beneficio de un proyecto de inversión valora si, sobre un horizonte temporal determinado, los beneficios proporcionados por la inversión analizada superan a los costes de realizarla. Pasos:
Determinar el coste inicial del proyecto
Determinar los flujos de caja que se espera genere elproyecto
Comparar el coste inicial con los flujos generados posteriormente
2. El plazo de recuperación
El plazo de recuperación “pay-back” indica el tiempo que tarda en recuperarse el coste o desembolso inicial de un proyecto de inversión.
Defectos:
No tiene en cuenta el valor temporal del dinero
Sólo mide la recuperación del coste inicial, sin analizar la rentabilidad posterior
3. El punto muertoo umbral de rentabilidad
Definiciones:
El análisis del punto muerto nos dice cuanto (o cuanto más) necesitamos vender para poder compensar el coste fijo del proyecto.
Cual es el volumen de ventas que hace que el beneficio sea 0.
Cual es el volumen de ventas que nos permite cubrir los costes de un proyecto.
Costes de un proyecto:
Costes fijos. Son los que permanecen constantes al no depender delnúmero de unidades vendidas
Costes variables. Aquellos que cambian en función del número de unidades vendidas.
4. El apalancamiento operativo
Una empresa con mucho apalancamiento puede pasar de tener grandes beneficios en un año a generar enormes pérdidas en otro. Son empresas sometidas a un gran riesgo económico u operativo, que es el que se deriva de la actividad de la empresa independientementede la composición de la estructura financiera.
El Apalancamiento Operativo se deriva de la existencia en la empresa de costes fijos que no dependen del volumen de ventas. De esta forma, un aumento de ventas supone un incremento de los costes variables, pero no de los costes fijos, por lo que el crecimiento de los costes totales es menor que el de los ingresos. Así, el beneficio aumenta de forma másque proporcional respecto de los costes.
5. El rendimiento sobre el capital invertido
El rendimiento sobre el capital invertido “ROIC – Return on Invested Capital” muestra la rentabilidad de la totalidad del capital invertido.
TEMA 8 La financiación de las operaciones de la empresa
1. Principales fuentes financieras de la empresa
Patrimonio Neto (siempre a largo plazo)=
Aportaciones de lossocios = Ampliaciones de Capital
Pequeña escala = Búsqueda accionistas familiares o Capital Privado
Gran escala = OPVs = Mercados Financieros
Beneficios no distribuidos = Reservas
Pasivo Exigible/ Deudas=
A largo plazo:
Préstamos = Bancos
Bonos/Obligaciones = Mercados Financieros
A corto plazo:
Pólizas Líneas de crédito= Bancos
Descuento de Letras/Pagarés= Bancos
Pagarés de Empresa= MercadosFinancieros
2. Fase de arranque (<
En esta fase, los dueños de la empresa deben buscar con ahínco el capital necesario para adquirir los activos y financiar las operaciones comerciales de la empresa.
Los recursos financieros provendrán de ahorros personales de los promotores, préstamos o fondos provenientes de amigos y familiares.
En esta fase muchas empresas se constituyen comosociedades SA o SL, pero sus acciones están repartidas entre muy pocas personas y no tienen un mercado real.
3.1. Fase de crecimiento
El negocio comienza a crecer, sus ventas aumentan y comienza a existir una buena y fiel clientela. Esto hace que se necesiten más recursos financieros con los que financiar el crecimiento.
Una parte vendrá por la reinversión de los beneficios obtenidos, pero también le serámás fácil endeudarse con bancos locales ya que habrá más activos que ofrecer como garantía y un historial positivo del negocio. Incluso si se trata de una empresa de un sector de alto crecimiento podría obtener financiación del capital riesgo.
Esta es la fase a la que sólo acceden unas pocas empresas. Estas empresas han demostrado su capacidad de generar sustanciales rendimientos así como su...
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