fundamentos y principios de las finanzas cap 1 1

FUNDAMENTOS Y PRINCIPIOS DE LAS FINANZAS OBJETIVO DE LAS FINANZAS Las finanzas es la rama de la ciencia econmica que se ocupa de todo lo concerniente al valor, de cmo tomar las mejores decisiones para aumentar la riqueza de los accionistas. Dos caractersticas distinguen a las decisiones financieras de otras decisiones de asignacin de recursos los costos y beneficios de las decisiones financieras1) se distribuyen a lo largo del tiempo, y 2) generalmente no son conocidos con anticipacin por los encargados de tomar decisiones ni por nadie ms. El objetivo de las finanzas es maximizar la riqueza de los accionistas, de esta forma las decisiones de inversin y las decisiones de financiamiento deben agregar a la empresa tanto valor como sea posible. En el medio ambiente de los mercadoscapitales, los inversores buscan maximizar sus ganancias cuando compran los ttulos que la compaa emite, lo mismo hace un administrador de portafolios cuando busca la mejor combinacin entre riesgo y rendimiento. Las empresas individuales se comportan como si estuviesen buscando maximizar su valor central y sobre ella se edifican la teora de las finanzas corporativas, que se justifica en que si la conductadel ejecutivo financiero no es compatible con la maximizacin del valor, la competencia terminara devorndose a la compaa. LOS COSTOS DE AGENCIA LOS AGENTES Y ACCIONISTAS TIENEN EL MISMO OBJETIVO Los accionistas contratan gerentes o administradores para que ejerzan la administracin de la compaa, surgiendo as la relacin de agencia, pero siempre pueden surgir conflictos que generen costos deagencia, los ms comunes son los directos e indirectos, por ejemplo Si la administracin no lleva adelante la inversin, los accionistas habrn perdido la oportunidad de aumentar su riqueza, denominndolo costo indirecto de agencia. Y cuando los accionistas deben gastar por la necesidad de supervisar las acciones de la administracin, contratando una auditoria que controle que no se realicen gastosinnecesarios llamados costos directos de agencia. El hecho de que los administradores acten de acuerdo a los intereses de los accionistas depende de dos factores la forma en que son remunerados y el control de la empresa, es si la teora de la agencia y la evidencia emprica son consistentes con el objetivo de la compaa que es maximizar el beneficio. AREAS EN LAS QUE SE DESEMPEA EL EJECUTIVO DE FINANZAS Puededesempearse en varias reas Finanzas corporativas Inversiones financieras Mercado de capitales FINANZAS CORPORATIVAS Y ADMINISTRACION FINANCIERA Las decisiones de inversin, se ocupan de los activos que la firma debe comprar, respetando el viejo principio de que el valor de este siempre debe ser mayor a su costo para incrementar el valor de su firma Las decisiones de financiamiento determinan elmodo en que la firma financia las decisiones de la inversin, esto comprende el lado derecho del balance la forma en la que la firma obtiene dinero a travs de deuda o acciones. Las decisiones de poltica de dividendos aparecen relacionadas con la distribucin de las ganancias de la firma, aparecen relacionadas tambin con la forma en que el mercado recoge la noticia de un reparto de dividendos y lasexpectativas que se crean a partir de tal decisin La administracin financiera de corto plazo aparece ligada con las decisiones da a da y con funciones ms operativas, mientras que las finanzas corporativas aparecen reservadas para la planificacin de largo plazo. INVERSIONES FINANCIERAS Es aquella donde se realizan transacciones por la cuenta y orden de un tercero que no pertenece a la organizacin,sino que es un cliente de esta. MERCADO DE CAPITALES Es donde se negocian una serie de instrumentos financieros genricamente llamados Ttulos Valores, estos mercados pueden funcionar sin contacto fsico, a travs de transferencias electrnicas, su principal objetivo es conectar unidades excedentarias en fondos como unidades deficitarias, cobrando una comisin por su intervencin y determinando los...