fusiones y compras

Fusiones, Compras con alto apalancamiento,
Desinversiones y quiebra









Introducción

La compra de una empresa por parte de otra (adquisición) o la unión de dos empresas, dando lugar a otra de mayor tamaño (fusión) constituyen una de las maneras más recurrentes en la actualidad para ganar dimensión y competitividad. Generalmente, este tipo deoperaciones empresariales están provocadas por la identificación de una amenaza o de una oportunidad en el mercado.
Actualmente nos encontramos en el momento de mayor auge de este tipo de operaciones, tanto a nivel mundial como nacional. En el año 2006 se superó incluso el último récord, datado en el año 2000 y cimentado en la burbuja tecnológica. Esta vez, las presiones a la compraventa o fusión deempresas provienen de distintos factores. Por un lado, la bonanza de la economía y la evolución positiva de las bolsas (cuando la Bolsa sube, las empresas valen más y por tanto pueden incrementan su capacidad de endeudamiento para adquirir otras empresas), junto con los bajos tipos de interés (que facilitan a las empresas asumir un mayor nivel de endeudamiento para afrontar la compraventa deempresas, incrementando su capacidad de pago) han propiciado que la liquidez de las empresas sea muy elevada. Por otro lado, la apertura de mercados y la globalización han reforzado la competencia a la que se enfrentan las empresas, que han de competir con otras en costes, tamaño y capacidad tecnológica. Asimismo, el auge del capital riesgo ha multiplicado las posibilidades de inversión empresarial.Un buen motivo para saber porque se realizan las fusiones, es escuchar experiencias de personas que han pasado por este proceso, como es el caso de Samuel C. Weaver, que indica, que buena parte del crecimiento en la empresa, ha sido resultado de las adquisiciones, la búsqueda de compañías que incrementan la participación en el mercado. Patrones que se derivan de una información histórica,y un conocimiento de la marca de gran calidad. Examinan las adquisiciones de acuerdo con el método de descuento de flujos de efectivo con el costo de capital de la compañía en su conjunto como tasa de descuento. El proceso de licitación suele consistir en dos o tres rondas, se comienza con una oferta no obligatoria. Debido a que en nuestro análisis preliminar carecemos de la suficienteinformación financiera, ajustamos al riesgo de la tasa límite de descuento y añadimos 1 o 2% a nuestro costo de capital. Si se procede a la siguiente ronda, nuestros directivos visitan la compañía, se entrevistan con sus ejecutivos y obtienen mayor información operativa y financiera, con la determinación de la oferta definitiva. El éxito se debe en gran medida a los exhaustivos análisis de valuaciónutilizando los métodos cualitativos y cuantitativos y aplicando un buen juicio empresarial.
Fundamentos de las fusiones:
Las fusiones son una forma de expansión externa que solo debe ser emprendida cuando, se espera que favorezca al valor accionario de una empresa. El principal objetivo de una fusión debería ser el de elevar y, de manera ideal, optimizar el valor de las acciones de una compañía:asimismo, existen otras motivaciones más inmediatas, como con: la diversificación, las consideraciones fiscales y una mayor liquidez para el propietario.
Tecnología Básica: Se les conoce como reestructuración empresarial, los temas abordados en este capítulo, fusiones, compras con alto apalancamiento y desinversiones, se cuentan entre las modalidades más comunes de reestructuración empresarial.Una fusión tiene lugar cuando se combinan dos o más empresas y la empresa resultante, conserva la identidad de una de ellas, por lo general los activos y pasivos de la empresa menor se fusionan con los de la empresa mayor. La consolidación, por el contrario supone la combinación de dos o más empresas para la formación de una sociedad completamente nueva. Esta suele absorber los activos y...