Futuros y derivados

¿QUE SON LOS FUTUROS?

Un contrato de futuros es un acuerdo, negociado en una bolsa o mercado organizado, que obliga a las partes contratantes a comprar o vender un número de bienes o valores (activo subyacente) en una fecha futura, pero con un precio establecido de antemano.
En dichos contratos se especifican los siguientes elementos:
Precio de entrega, que es el precio pactado paraintercambiar el activo.
Fecha de vencimiento del contrato.
El activo sobre el cual se hará el contrato, lo que se conoce como el activo subyacente.
El lugar en que se hará la entrega de dicho activo.
La cantidad del activo subyacente estipulada por contrato, conocida como nocional.

UTILIDAD DE LOS CONTRATOS DE FUTUROS

Existen dos motivos por los cuales alguien puede estar interesado encontratar un futuro:

• Operaciones de cobertura: La persona tiene o va a tener el bien subyacente en el futuro (petróleo, gas, naranjas, trigo, etc.) y lo venderá en un futuro. Con la operación quiere asegurar un precio fijo hoy para la operación de mañana.

• Operaciones especulativas: La persona que contrata el futuro sólo busca especular con la evolución de su precio desde la fecha de lacontratación hasta el vencimiento del mismo.

CONCEPTOS

ESTAR LARGO
Quien compra contratos de futuros, adopta una posición larga, por lo que tiene el derecho a recibir en la fecha de vencimiento del contrato el activo subyacente objeto de la negociación. Básicamente significa comprar hoy para vender mañana o invertir hoy para mañana recuperar el nominal más las plusvalías.

ESTAR CORTO
Quienvende contratos adopta una posición corta ante el mercado, por lo que al llegar la fecha de vencimiento del contrato deberá entregar el correspondiente activo subyacente, recibiendo a cambio la cantidad de dinero acordada en la fecha de negociación (venta) del contrato de futuros. Básicamente significa financiarse hoy con la venta del activo que aún no tenemos, tomando la obligación de devolverel activo mañana.

CARACTERISTICAS DE LOS INSTRUMENTOS DERIVADOS NEGOCIADOS EN MERCADOS ORGANIZADOS

Las características operativas que definen e identifican los futuros son:

• Las condiciones de los contratos están estandarizadas por lo que se refiere a su importe nominal, objeto y fecha de vencimiento.

• Se negocian en mercados organizados, por tanto pueden ser comprados o vendidos encualquier momento de la sesión de negociación sin necesidad de esperar a la fecha de vencimiento.

• Tanto para comprar como para vender futuros, los intervinientes han de aportar garantías al mercado, es decir, un importe —determinado en función de las posiciones abiertas que mantengan— como señal del cumplimiento de su compromiso, de forma que evite el riesgo de contrapartida.

El inversoren futuros debe tener en cuenta que es posible realizar la venta de un futuro sin haberlo comprado antes, ya que lo que se vende es la posición en el contrato por el que el vendedor asume una obligación. Esto es lo que en el mercado se llama «abrir posiciones cortas» o «ponerse corto».

Normalización de los contratos negociados, son iguales para todos los participantes en el mercado:
• Elactivo subyacente
• el tamaño u objeto del contrato
• la fecha de vencimiento
• la forma de liquidar el contrato al vencimiento;
Existencia de un sistema de garantías y liquidación diaria de posiciones en el que todos los contratantes deben depositar una garantía cuando toman una posición en el mercado. Además hay una liquidación diaria de las posiciones abiertas (contratos no cerrados) alprecio de cierre de mercado. Es decir, las ganancias y pérdidas se recogen a media que se va consumiendo la vida del contrato.
Existencia de mecanismos en el mercado para hacer posible la liquidación diaria de todos los contratantes: el creador del mercado (market maker) debe ofrecer cotizaciones de forma continua.

ELIMINACION DEL RIESGO DE CONTRAPARTIDA

En las operaciones de futuros. El...