Futuros

FACULTAD DE CONTADURIA Y ADMINISTRACIÓN

INGENIERÍA FINANCIERA
C.P. ROMÁN QUIJANO GARCIA
DZIB MAAS KARLA
NOVELO POOT YUDI
SARAVIA HUCHIN AURELIA

LIC. EN ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS
8º SEMESTRE A
FEB-2012

Contenido
FUTUROS 4
HISTORIA DE LOS MERCADOS DE FUTUROS. 4
DESCRIPCIÓN. 5
TIPOS 5
VENTAJAS 6
INCONVENIENTES 6
¿QUÉ FINALIDAD SE PERSIGUE AL OPERAR CON FUTUROS? 6FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE FUTUROS 7
MIEMBROS DE MERCADO 7
MIEMBROS DE LA CÁMARA DE COMPENSACIÓN. 8
ENTORNO DE NEGOCIACIÓN. 9
OPERATIVA FUNDAMENTAL. 10
DIFERENCIA ENTRE LOS MERCADOS DE FUTUROS Y FORWARDS. 11
PRINCIPALES BOLSAS DE FUTUROS EN EL MUNDO. 11
REQUSITOS PARA LA OPERACIÓN DE LOS CONTRATOS DE FUTUROS 12
FACTORES ESTANDARIZADOS EN LOS CONTRATOS DE FUTUROS 12
FUTUROS DETASAS DE INTERES 13
TASAS DE INTERES 13
TASAS DE INTERES FUTURAS 13
VALUACIÓN DE BONOS 13
Bonos cupón cero 13
Bonos con cupones 13
LOS PRODUCTOS DERIVADOS EN MÉXICO 16
INTRUMENTOS LISTADOS EN LOS MERCADOS ORGANIZADOS 16
MIEMBROS DE OPERADORES. 16
FORMADORES DEL MERCADO 16
LA CAMARA DE COMPENSACION ASIGNA 17
MARGENES Y RED DE SEGURIDAD 18
EL fondo de contribución 19
El fondode compensación 19
Patrimonio mínimo de los socios liquidadores. 19
CONTRATOS DE FUTUROS DEL DÓLAR DE ESTADOS UNIDOS DE AMERICA 22
Mecánica de cobertura con futuros. 26
BIBLIOGRAFIA. 29

FUTUROS
HISTORIA DE LOS MERCADOS DE FUTUROS.
La primera forma de comercialización se dio a través del mercado en efectivo. Las operaciones se efectúan en forma privada (aunque existen algunos mercadosorganizados), su ejecución es inmediata y no trascienden en el tiempo. Este tipo de operación no presenta riesgo en relación a futuras fluctuaciones adversas de los precios.
Después de la existencia de los mercados en efectivo, se presentó la necesidad de realizar operaciones cuya entrega física de la mercancía se llevara a cabo en una fecha futura. Este tipo de negociaciones dieron inicio a losprimeros mercados de futuros. Los riesgos que se presentaron fueron los siguientes:
* Incumplimiento de cualquiera de las contrapartes.
* Cantidad del producto a entregar o recibir, diferente a lo establecido.
* Calidad del producto. Entregas del producto con la cantidad menor o mayor a lo pactado inicialmente.
* Fecha y lugar de entrega. No se ajustaba a las necesidades.
*Precio. Variación del precio en relación con el existente al inicio de la operación.

El riesgo que se corre en cuanto a la cantidad, calidad, fecha y lugar de entrega es posible controlarlo en la mayoría de los casos a través de un seguro de daños, ya que de ocurrir un siniestro no afectará al mismo tiempo a todos los asegurados. Si se trata de productos cuyos precios fluctúan libremente, lavariación que pudiera presentarse en el precio durante la vigencia de la operación representa un riesgo que afecta al mismo tiempo a todas las partes implicadas.
Surgieron como respuesta a la aparición de una volatilidad excesiva en los precios de las materias primas, de los tipos de interés, de los tipos de cambio, etc, junto con otros instrumentos como los Fras, Swaps y Opciones, todos ellosinstrumentos de gestión del riesgo de fluctuación de las anteriores variables.

En 1848 se estableció el Chicago Board of Trade (CBOT), para estandarizar la cantidad y calidad del grano de referencia. En 1865 se negociaron en el CBOT los primeros Contratos de Futuro estandarizados.
Desde sus inicios, los participantes vieron la necesidad de crear una Cámara de Compensación (Clearing house), a fin deasegurar el cumplimiento de las contrapartes.
En 1849, en la ciudad de Chicago, se creó el primer mercado organizado para celebrar operaciones a futuro en los Estados Unidos de América. El primer producto que se comercializó en este lugar fue el maíz, lo siguieron el trigo y la semilla de soya, y posteriormente se abrieron otros mercados en Nueva York, en donde se operaron café, azúcar, cacao,...