Gaseosa

Corporativos Colombia
POSTOBON S.A.

(Bebidas/(Colombia)

Ratings

Resumen de la Calificación
Rating
Actual

Bonos Ordinarios
$130.000
millones

Rating
Ant.

Fecha
Cambio

AAA

AAA

04/07/08

Analistas
Juan Pablo Arias G.
+ 57 1 326 9999 Ext. 1200
jarias@dcrcolombia.com.co
Glaucia Calp
+57 1 326 9999 Ext. 1110
gcalp@dcrcolombia.com.co

Perfil
Postobón estádedicada a la producción,
embotellamiento y distribución de bebidas no
alcohólicas. Actualmente, la compañía es la
productora más grande de bebidas en Colombia.
Cuenta con márcas líderes en el mercado de
gaseosas, jugos de frutas, aguas y bebidas
energizantes donde ha logrado una importante
participación de mercado. Adicionalmente
cuenta con el apoyo técnico de Pepsi Co. lo cual
ha sido unapoyo importante para el éxito de su
estrategia y la consolidación de su operación en
el mercado colombiano.

Fortalezas y Oportunidades
• La fuerte posición competitiva en el
mercado colombiano de bebidas no
alcohólicas
• Su sistema de distribución y la integración
vertical de sus operaciones
• La sólida generación de flujo caja libre
• El bajo nivel de apalancamiento financieroDebilidades y Amenazas
• La exposición de la industria a cambios en
el poder de compra de los consumidores

El Comité Técnico de Calificación de Duff & Phelps de
Colombia S.A. Sociedad Calificadora de Valores, en reunión
del 4 de julio de los corrientes, después de efectuar el
correspondiente estudio y análisis, con ocasión de la revisión
anual de la calificación de la Emisión de Bonos OrdinariosPostobón S.A. por $130.000 millones, decidió mantener la
calificación ‘AAA’ (Triple A), según consta en el Acta # 672
de la misma fecha.
Al respecto, es necesario precisar que las obligaciones
calificadas en esta categoría se consideran con la más alta
calidad crediticia. Los factores de riesgo se consideran
prácticamente inexistentes, según escala de calificación de
Duff & Phelps deColombia S.A. Sociedad Calificadora de
Valores.
Fundamentos de la Calificación
La calificación refleja la fuerte posición competitiva de
Postobón en la industria colombiana de bebidas no alcohólicas.
Asimismo, se sustenta en su sólido perfil financiero, situación
que le permite estar más preparada para afrontar los ciclos
económicos y presiones competitivas, y en la diversificación de
suportafolio de productos.
Postobón cuenta con una posición competitiva robusta dada por
la importante participación de la compañía en las diferentes
categorías del mercado de bebidas no alcohólicas, las cuales, a
su vez, le otorgan un grado importante de diversificación a su
portafolio de productos que le permite ajustarse a un mercado
cambiante, cada vez más exigente en cuanto a variedad ycalidad. Lo anterior ha sido posible gracias a la estrategia
comercial de la entidad, que le ha permitido enfrentar
adecuadamente el ingreso de nuevos jugadores al mercado por
medio de la innovación realizada a sus diferentes productos.
Adicionalmente, su sistema de distribución, la pertenencia a
una estructura integrada verticalmente con compañías
vinculadas para el suministro de materia prima yel apoyo
técnico prestado por Pepsi Co. han sido fundamentales para el
éxito de su estrategia y la consolidación de su operación en el
mercado colombiano.

Julio 4 de 2008
www.dcrcolombia.com.co

Corporativos Colombia
En la actualidad, el nivel de endeudamiento de
Postobón es bajo. Dicha situación es consistente con
buen desempeño del negocio, que le ha permitido
venir comprando sudeuda en los últimos períodos.
Así, la deuda financiera pasó a representar sólo el
16,7% del pasivo total (mar-08) después de representar
el 42% (mar-07). Adicionalmente, la entidad cuenta
con condiciones de liquidez favorables. Dicha
situación se ha reflejado en una relación de deuda neta
sobre EBITDA negativa (-0,07 veces / mar-08),
evidenciando la capacidad de la empresa de pagar la...