Generalidades tes

ES MINISTERIO DE HACIENDA Y CREDITO PUBLICO

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TITULOS DE TESORERIA TES

I.

ORIGEN DE LOS TES

Los Títulos de Tesorería -TES- fueron introducidos como mecanismo de financiación interna del gobierno nacional mediante la Ley 51 de 1.990, con el objetivo de ser utilizados para financiar las operaciones presupuestales, reemplazar a su vencimiento los Títulos de Ahorro Nacional -TAN - ylos Títulos de Participación. Esta Ley dispuso dos tipos de TES: • TES Clase A que serían utilizados para cubrir el pasivo existente con el Banco Central (Banco de la República), y para sustituir a su vencimiento la deuda contraída en Operaciones de Mercado Abierto (OMAS) a través de Títulos de Participación creados con base en las resoluciones 28 de 1.986 y 50 de 1.990. • TES Clase B destinados ala financiación de la Nación (Apropiaciones presupuestales y Operaciones temporales de Tesorería del Gobierno Nacional), para sustituir a su vencimiento a los Títulos de Ahorro Nacional (TAN) y para emitir nuevos títulos para reponer los que se amorticen o deterioren sin exceder los montos de emisión autorizados. Además de lo anterior, los TES Clase B cumplen con los siguientes objetivos: 1. 2. 3.4. Desarrollar y profundizar el mercado de capitales Colombiano. Incentivar el ahorro interno a largo plazo. Informar al mercado financiero sobre las expectativas y precios por plazo. Implementar una curva de rendimientos dentro del mercado que permite su profundización. 5. Atraer inversionistas institucionales. 6. Son instrumentos para las operaciones monetarias (Operaciones de Mercado Abierto)del Banco Central a partir de 1.999.
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____________________________________ DIRECCION: CARRERA 7ª A # 6 - 45 ---- TELEFONO: 2861400 EXT. 3822 ---- FAX: 2861400 EXT. 2891 GRUPO DE MERCADO DE CAPITALES INTERNO www.minhacienda.gov.co

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II. TITULOS DE TESORERÍA TES – CLASE A

Las deudas de la Nación con el Banco de la República se generaron en cumplimiento de la funciónfinanciadora que tenía en ese momento, el Banco otorgaba recursos para créditos suplementarios para cubrir gastos de funcionamiento e inversión con cargo a sus propios recursos o a la cuenta especial de cambios. Igualmente existían deudas derivadas de la garantía solidaria del Banco para la atención del servicio de la deuda de los Títulos de Ahorro Nacional – TAN – utilizados para el financiamiento delpresupuesto nacional. Por último, dentro de la estrategia de recuperación de las entidades financieras llevada a cabo en los ochentas se constituyeron otras deudas por las garantías otorgadas a través del Banco. El valor consolidado de la deuda ascendía a $676.340 millones, que para efectos de su pago se fraccionó así, $490.594 millones en un Título TES Clase A, $180.323,5 millones correspondientes ala garantía TAN en dos Títulos TES Clase B y $ 5.422,7 millones en una deuda con Granfinanciera. El Título TES Clase A fue expedido el 4 de julio de 1.991 a la orden del Banco de la República, quien en cualquier momento lo podría fraccionar para colocarlo en condiciones de mercado, igualmente podían ser utilizados para hacer Operaciones de Mercado Abierto. En cuanto a la deuda en TES Clase A, seprocedió a sustituirla por nuevos TES Clase A con condiciones financieras más favorables para la Nación que las existentes en el mercado en ese momento. Con esta sustitución se buscaba mejorar el perfil de la deuda de la Nación ya que la sustitución se planteó con una tasa a la inflación proyectada más un margen de prima de riesgo; un plazo de 10 años con 2 años de gracia de capital y un...