Generar Valor

Revista Científica de Vol. IX Nº 1

Estrategias de generación de valor. Misión posible: Crear valor1
Obdulio Durán

Introducción: Queda claro que los ejecutivos de las empresas, que consagran el resultado contable como el paradigma de la medición de su gestión, no aprecian el concepto de generación de valor, ni las falencias de la contabilidad al respecto. También parece razonable suponerque consideran al resultado contable como la causa y no como la consecuencia, puesto que de otra manera, no le asignarían la importancia que le brindan. Finalmente, parece ser que lo urgente es lo prioritario, puesto que las acciones que normalmente se ejecutan, tienen como destino impactar en el flujo de fondos de la empresa: 1) Reestructurar para lograr reducir el monto total de gastos delproceso, 2) Reducir costos para lograr idéntico fin, y 3) Efectuar promociones para lograr incrementar el ingreso total por ventas. Estas estrategias tienen como fin mejorar el ratio : resultados / activos = rentabilidad. Como es difícil aumentar los ingresos, se trata de mejorar los resultados, disminuyendo los egresos y como, pese a todo, no es fácil aumentar los resultados, se apela a disminuir losactivos. Si con esto se logra mantener o aumentar la rentabilidad, se acepta y así se ocultan los verdaderos problemas que debe enfrentar la gerencia. Enunciación de los verdaderos problemas : • La utilidad contable es meramente una opinión,

1 El presente trabajo fue presentado en el VII Congreso Nacional e Internacional de Administración y XI CONAMERCO Congreso de Administración del MERCOSUR.Junio de 2004. Su autor ha sido designado expositor y recibió “Diploma en Reconocimiento al Aporte brindado en el Congreso”. Es Profesor Titular de la Universidad de Ciencias Empresariales y Sociales, de Buenos Aires, Argentina.

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• La gestión de la gerencia debe aumentar el valor que genera la empresa, • Los generadores de valor son básicamente 3: - Satisfacción y lealtad de losclientes, - Productividad de los factores humano y tecnológico, - Gerenciación del conocimiento. Una estrategia de generación de valor debe contemplar adecuadamente el tratamiento de estos problemas, sin por ello dejar de atender : • La reducción de todos los gastos de la empresa que no contribuyan al aumento de valor – aumento de la calidad del gasto • La reestructuración de todos los procesosque fueren necesarios para aumentar el valor – mejora de la productividad • La realización de todas las promociones que ayuden a aumentar el valor que los clientes perciban en la marca - promoción de imagen de marca -. Tratamiento de los verdaderos problemas: I – La utilidad contable es meramente una opinión La afirmación contenida en el título, en una comunidad donde el paradigma de la informacióncontable tradicional está firmemente arraigado, es notablemente subversiva, pero existen razones que fundan la afirmación. Alfred Rapaport en su obra Creating Shareholder Value, sostiene que la ganancia es una opinión, mientras que el valor es un hecho real.2 Todos los tratadistas comprenden que los ratios ganancia neta / capital, ganancia neta / patrimonio neto y ganancia neta / activos, sonconceptos altamente imprecisos y no les sorprenderá la posición asumida en el presente trabajo. Las razones se encuentran en la discrecionalidad que el ejercicio profesional permite a los gerentes. Los costos pueden ser llevados sobre la base de LIFO, FIFO o PPP. De manera que según se asuma uno u otro criterio, hay 3 respuestas a la pregunta: ¿Cuánto fue la ganancia neta?

2 Creating ShareholderValue, Alfred Rapaport, Editor´s Choice, 1986, U.S.A., página 28 y siguientes. El autor es professor emérito de J. L. Kellogg Graduate School Of Management at Northwestern University. Desarrolló la idea de Shareholder Scoreboard publicada por Wall Street Journal. Es parte de LEK/Alcar Consulting Group, LLC.

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Pero si además podemos registrar la depreciación de los activos por...