Gerencia finaciera

Revista TENDENCIAS. Vol I No. 2

TENDENCIAS Revista de la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas. Vol 1. No.2 Noviembre de 2000, pp 109-132. Universidad de Nariño

GERENCIA BASADA EN VALOR Y GERENCIA FINANCIERA /* Por: Mary A. Vera Colina /**
RESUMEN Cuando en el entorno empresarial se habla de implementar una estrategia que conduzca a incrementar el valor del accionista, muchasveces se piensa que esta estrategia se limita a la selección de nuevos indicadores de desempeño financiero que determinen si la empresa crea o no el valor esperado, y que el papel de la gerencia financiera en este proceso se limita a la selección del indicador más apropiado y a su aplicación en la medición de los resultados. Esta visión limitada del proceso de creación de valor motiva laelaboración de este artículo, en el que se presentan una serie de reflexiones relacionadas con el papel que juega la gerencia financiera de una empresa dentro del proceso de implementación de la Gerencia Basada en Valor (VBM), apoyándose en una revisión preliminar de la literatura existente sobre el tema. En primer lugar se presentan algunos elementos introductorios sobre la creación de valor yconsideraciones generales sobre la aplicación de la VBM, para finalmente señalar las funciones más relevantes a cumplir por la gerencia financiera como actor de alta participación en todo el proceso. PALABRAS CLAVES: Gerencia Basada en Valor, VBM, Gerencia Financiera, Creación de Valor.

1. CONSIDERACIONES INTRODUCTORIAS.

Este artículo forma parte del contenido del proyecto de investigación titulado"Análisis de metodologías financieras asociadas a la Gerencia Basada en Valor", actualmente en desarrollo en la Universidad del Zulia (Maracaibo, Venezuela). ** Economista. Magister en Gerencia Financiera. Profesora de la Universidad del Zulia. Maracaibo, Venezuela. Enviar comentarios al correo electrónico mvera@luz.ve.

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Gerencia Basada en Valor y Gerencia Financiera. Mary A. Vera Colina

Pormucho tiempo se ha debatido sobre la función que cumple la gerencia financiera dentro de una organización empresarial: si es una simple función que administra fuentes de financiamiento, controla, o planifica y mide resultados, entre otras funciones de mayor o menor importancia en la empresa. Son muchos los especialistas en temas financieros que coinciden en afirmar que el objetivo fundamental dela gerencia financiera en una empresa lucrativa es el de maximizar el valor invertido por sus propietarios (Gutiérrez, 1992; Brealey y Myers, 1991; Weston y Brigham, 1994; Copeland y otros, 2000), y con base en este enfoque recomiendan que el gerente debe concentrar sus esfuerzos en el logro de dicho objetivo, para garantizar la permanencia continua de la organización en el competitivo mundo de losnegocios y facilitar la gestión de los recursos requeridos para su crecimiento. Con este objetivo en mente, las estrategias a diseñar y ejecutar en la organización deben estar vinculadas para que sus operaciones arrojen resultados que satisfagan las expectativas de rendimiento de sus accionistas; esto implica no solo la satisfacción de este grupo en materia de rentabilidad, sino que involucra atoda la organización como ente generador de bienes y servicios que debe captar y mantener clientes, atraer el recurso humano con la capacitación requerida, motivar al personal directivo para el logro de sus metas, y en general, ejecutar las acciones necesarias para que la maximización del valor no sea una finalidad de corto plazo fácilmente agotable, sino un objetivo permanente. Es decir, lamaximización del valor del accionista no se limita al ámbito financiero de la empresa, sino que involucra a todos los sectores de la misma: producción, mercadeo, recursos humanos, entre otros. En este orden de ideas, la década de los 90 ha sido testigo del fortalecimiento de un paradigma gerencial que trata de estimular el diseño e implantación de estrategias que conduzcan a optimizar la generación...