Gerencia financiera

Gerencia Financiera

Preguntas y Ejercicios
1. Algunos creen que al maximizar las utilidades se aumenta al máximo el valor de la empresa. Puede describir algunas situaciones en las que las decisiones de la gerencia maximicen utilidades y arriesguen o desvaloricen el precio de las acciones?

Es más importante el crecimiento relativo que el cuantitativo. Si maximizamos la riqueza de losaccionistas, estamos asegurando el futuro de la empresa en el largo plazo. De lo contrario estaremos mostrando una debilidad por el lento pero continuo fortalecimiento del capital ajeno.
No es suficiente generar rentabilidad si esta no se ve reflejada en el incremento del de la riqueza de los accionistas en la estructura de financiamiento. Si se acordara una distribución de dividendos, bajo estascondiciones, estaremos repartiendo nuestro propio capital y las utilidades generadas por el negocio.
Las empresas pueden hacer cosas como reducir los gastos de mantenimiento a fin de maximizar las actividades actuales, pero esto hará que el valor de los activos decline, reduciendo de este modo el valor a largo plazo de la empresa.
Un proyecto podría indicar una utilidad esperada más alta y sinembargo implicar grandes riesgos ante una alternativa que podría producir una corriente de utilidades más pequeña pero más segura.
Las cifras de utilidades pueden variar según los procedimientos contables y los convencionalismos que use la empresa
En general la maximización del valor de la empresa es un concepto más amplio y general que la maximización de utilidades

2. ¿Por qué la razón derotación de inventarios definida como “ventas a inventario” no indica el número de veces que se han vencido los inventarios en el año? Indique qué definición debería darse para estimar la rotación en el sentido dado. ¿Cómo definiría entonces la razón de “ventas a inventario”? Analice esta razón en diversos tipos de negocios tales como un productor de juguetes con una empresa consultora o con una tiendade abastos?

La rotación de inventarios indica la eficiencia de la empresa para manejar el nivel de inventarios. Una rotación baja puede indicar que los inventarios de la empresa son demasiado grandes, representando un uso ineficiente de los activos. Una rotación alta demuestra que los productos se venden rápidamente y el costo de almacenamiento es bajo.
Para un productor de juguetes la razónventas a inventario es baja ya que existen booms de venta de sus productos por ejemplo en navidad, el día del niño y cumpleaños. La venta de sus productos van a ser mayores durante estas temporadas pero a lo largo del año van a seguir fabricando para tener un mayor inventario para cuando existan altas demandas.
En cambio para una empresa consultora la razón ventas a inventario es alta ya quecuando se realiza un trabajo de consultoría sale inmediatamente del “inventario”.
Para una tienda de abastos la relación también va hacer baja, ya que no disponen del dinero para tener un alto inventario, según las ventas que realice se adquirirá la mercancía.

3. Analice el mismo periodo medio de cobro de 45 días, definido como “cuentas por cobrar/ventas diarias” en dos empresas distintas, una quevende el 20% a crédito y otra que vende el 60% a crédito. Con que correctivo puede este índice compararse con las políticas de plazo en el crédito. ¿Cómo definiría correctamente el periodo medio, independiente del % de ventas a crédito?

Al dividir el periodo promedio de cobro por el porcentaje de ventas a crédito se obtiene el número promedio de días para recuperar el crédito, es decir:Empresa A vende el 20% crédito
Empresa B vende el 60% crédito
# promedio de días para recuperar el crédito, empresa A = 225 días
# promedio de días para recuperar el crédito, empresa B = 75 días

Se definiría el promedio medio de cobro como las cuentas por cobrar sobre las ventas diarias x 360.

4. Qué puede esperarse del margen de ventas y la rotación de activos de dos negocios distintos,...