Gerencia Financiera

Gerencia de las Finanzas

Preguntas de Repaso:
Tema: 3.3.-3.4-3.5-3.6-3.7-3.8
Estudiar cada una las razones de acuerdo al orden establecido y responder según nota técnica “Hillburg Hardware Company-Informe Anual 2004”

Fecha de envío del documento 18 de Octubre
TEMA 3.3
3.9 ¿En qué circunstancias sería preferible la liquidez corriente para medir la liquidez general de la empresa? ¿Enqué circunstancias sería preferible la razón rápida?
La liquidez corriente es una de las razones financieras mas frecuente, mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. La cantidad de liquidez que necesita una compañía depende de varios factores, incluyendo el tamaño de la organización, su acceso a fuentes de financiamiento de corto plazo, como líneas de créditobancario, y la volatilidad de su negocio. Por ejemplo, una tienda de comestibles cuyos ingresos son relativamente predecibles tal vez no necesite tanta liquidez como una empresa de manufactura que enfrenta cambios repentinos e inesperados en la demanda de sus productos. Cuanto más predecibles son los flujos de efectivo de una empresa, más baja es la liquidez corriente aceptable. La razón rápida essimilar a la liquidez corriente, pero está excluye el inventario, que es comúnmente el activo corriente menos líquido. La baja liquidez del inventario generalmente se debe a dos factores primordiales:
1. muchos tipos de inventario no se pueden vender fácilmente porque son productos parcialmente terminados, artículos con una finalidad especial o algo por el estilo y
2. el inventario se vendegeneralmente a crédito, lo que significa que se vuelve una cuenta por cobrar antes de convertirse en efectivo. Un problema adicional con el inventario como activo líquido es que cuando las compañías enfrentan la más apremiante necesidad de liquidez, es decir, cuando el negocio anda mal, es precisamente el momento en el que resulta más difícil convertir el inventario en efectivo por medio de suventa.
Por lo tanto igual que, en el caso de la liquidez corriente, el nivel de la razón rápida que una empresa debe esforzarse por alcanzar depende en gran medida de la industria en la cual opera. La razón rápida ofrece una mejor medida de la liquidez integral solo cuando el inventario de la empresa no puede convertirse fácilmente en efectivo. Si el inventario es líquido, la liquidez corriente esuna medida preferible para la liquidez general.
3.10 En la tabla 3.5, la mayoría de las empresas específicas listadas tienen una liquidez corriente que cae por debajo del promedio de la industria. ¿Por qué? La excepción a este patrón general es Whole Foods Market, una cadena de supermercados que se especializa en la venta de productos orgánicos y naturales. ¿Por qué podría Whole Foods Marketoperar con una liquidez mayor que el promedio?
La industria con más alta liquidez corriente según la tabla 3.5, es la de materiales de construcción, un negocio que es sensible a los ciclos del negocio, su liquidez corriente es de 2.8, lo que quiere decir que la empresa típica en ese negocio tiene casi tres veces más tanto de activos corrientes como de pasivos corrientes. Dos de los competidores másgrandes en esa industria, Home Depot y Lowe’s, operan con una liquidez corriente de 1.3, menos de la mitad del promedio de la industria.
Esto no significa que tales compañías tienen un problema de liquidez, como el caso de Whole Foods Market, pues las empresas grandes, por lo general, tienen relaciones sólidas con los bancos que pueden proporcionarles líneas de crédito y otros productoscrediticios de corto plazo en caso de que necesiten liquidez y las empresas más pequeñas no tienen el mismo acceso al crédito y, por lo tanto, tienden a operar con mayor liquidez. Además la diferencia se debe principalmente a que estas industrias tienen clientes muy diferentes. Las tiendas de comestibles y al menudeo atienden a individuos que pagan en efectivo o con tarjetas de crédito (para la tienda,...