gestion financiera

1 El valor temporal del dinero
La noción de que el dinero tiene valor en el tiempo es uno de los conceptos básicos en finanzas. 
Muchas decisiones financieras requieren comparar flujos de dinero en distintos momentos del tiempo que deben, por tanto, homogeneizarse refiriéndose a una misma fecha. Necesitamos técnicas que nos permitan incorporar las diferencias de tiempo entre cobros y pagos.La magnitud que permite hacer homogéneos o equivalentes los flujos percibidos en distintos momentos del tiempo es el tipo de interés.  En un mundo de completa certeza (que en la realidad no existe) el valor temporal del dinero viene dado por la tasa de intercambio entre tener acceso a dinero hoy y tenerlo en un periodo posterior. Pero el mundo real es incierto, es decir, no somos capaces depredecir con exactitud el valor de una cantidad de dinero en el futuro. 
Hay tres razones por las cuales el valor del dinero en el momento presente es diferente al valor del dinero en el futuro: 
La inflación: La variación en el nivel general de precios de la economía afecta al poder adquisitivo o cantidad de bienes que se pueden comprar. Cuanto mayor sea la inflación esperada, menor el valor dedinero en el momento presente.
El riesgo: Nadie conoce con certeza el importe efectivo de los flujos de fondos futuros o si éstos podrán obtenerse, ya que pueden estar sometidos a distintos riesgos, como el riesgo económico, el riesgo financiero, el riesgo de cambio o de tipos de interés. A mayor riesgo, menor valor tendrá, en el momento presente, el dinero esperado en el futuro.
Los usosalternativos del dinero, lo que tiene que ver con la preferencia por el consumo y/o el coste de oportunidad del dinero.
La tasa de descuento o de actualización recoge estos tres factores, ya que puede expresarse como la suma del tipo de interés nominal (que refleja la preferencia por el consumo y la inflación esperada) y la prima de riesgo (que refleja la incertidumbre).
Este tipo o tasa de intercambio deldinero puede recibir distintas denominaciones dependiendo de su aplicación. Así hablamos de tipo de interés (en capitalización), de tipo de descuento (en actualización o descuento) y tasa de retorno o coste de capital (en valoración de inversiones).
2 El concepto de renta financiera
Una renta es un flujo de pagos de la misma cuantía, es decir, una serie de cantidades monetarias iguales que sepagan o se cobran a intervalos fijos de tiempo durante un  número de periodos.
Una renta que tiene duración indefinida se denomina renta perpetua. Aunque no suele ser normal sí es posible encontrarse con rentas perpetuas, es decir, aquellas cuya duración es muy grande, tanto que se considera que la corriente de pagos tiene lugar a lo largo de infinitos periodos (también se les llamaperpetuidades).
Las rentas financieras pueden ser prepagables o postpagables. Rentas prepagables son aquellas donde el vencimiento o disponibilidad del
capital están situados al principio del periodo. Serán rentas pospagables aquellas en las que la disponibilidad es al final del periodo.
TEMA 3
1.-Concepto de inversión
Invertir es el acto mediante el cual alguien que posee unos recursos renuncia a unasatisfacción inmediata y cierta y los materializa con esperanza de una recompensa futura cuyo soporte es el bien invertido.
Por tanto los elementos que intervienen en el acto de invertir son los siguientes:
• El sujeto que invierte, que puede ser una persona física o jurídica.
• El objeto en que se invierte, que puede ser de naturaleza diversa.
• El coste que supone la renuncia a una satisfacciónen el presente.
• La esperanza de una recompensa en el futuro.
Pero para definir la inversión en sí es necesario introducir el concepto de capital: la inversión es la formación o incremento neto de capital en un periodo determinado, es decir, la diferencia entre el stock de capital existente al final y al comienzo del periodo. Si esa diferencia es positiva existirá una inversión o formación de...