Gestió

Escola Tècnica Superior d’Enginyers de Camins, Canals i Ports de Barcelona Universitat Politècnica de Catalunya

ANÀLISI D’INVERSIONS

Ignasi Coronado Riera
ignasi.coronado@upc.edu

Curs 2008 - 2009

Anàlisi d’inversions Continguts del bloc d’anàlisi d’inversions
1.- La Inversió 1.1.- Objectius de l’empresa i objectiu financer 1.2.- Concepte d’inversió microeconòmica 1.3.- Elsobjectius dels agents inversors. Empresaris i gestors de serveis públics. 1.4.- Classificació dels projectes 1.5.- Fases de desenvolupament dels projectes. 2.- El cost del capital. 2.1.- Consideracions generals 2.2.- El cost dels fons 2.2.1.- Recursos propis 2.2.2.- Recursos aliens 2.3.- L’estructura financera 3.- Criteris d’avaluació d’inversions 3.1.- Consideracions generals 3.2.- Criteris estàtics3.2.1.- El període de Recuperació de la inversió 3.3.- Criteris dinàmics 3.3.1.- El VAN 3.3.2.- La TIR 3.4.- Anàlisi de sensibilitat 3.5.- Comparació en diferents supòsits

La Inversió Índex

Objectius de l’empresa i objectiu financer

Concepte d’inversió microeconòmica

Els objectius dels agents inversors: empresaris privats i serveis públics.

gestors de

Classificació dels projectesFases de desenvolupament dels projectes

Objectius de l’empresa i objectiu financer

Empresa: Comunitat de persones que, aportant unes capital i unes treball, es proposen, sota la direcció de l’empresari, assolir un objectiu que constitueix la finalitat de l’empresa. Objectiu final: - Afegir Valor Econòmic (crear riquesa per a tots els participants) - Prestar servei a la societatSALARIS INGRESSOS VENDES COST PRODUCCIÓ VALOR ECONÒMIC AFEGIT INTERESSOS IMPOSTOS

BENEFICIS

Objectius de l’empresa i objectiu financer

Objectiu financer: Aconseguir el major valor de mercat possible pel patrimoni dels titulars del capital (accionistes)

L’objectiu financer és l’objectiu bàsic al que la resta d’objectius funcionals i la pròpia estratègia global han d’adaptar-se. La idea ésaconseguir, sino el màxim valor de mercat de les accions, sí aquell valor raonable que garanteixi la continuïtat dels accionistes. Mitjançant aquesta continuïtat es podran assolir la resta d’objectius i, en primer lloc, la supervivència i l’expansió de l’empresa, per a satisfacció de tots aquells que hi estan vinculats.

Objectius de l’empresa i objectiu financer

La cotització d’una acciódepèn (en una determinada cojuntura borsària): a) Flux de recursos generats per a les accions b) Distribució entre dividends i reinversió d’aquest flux c) Rendibilitat buscada pel mercat per invertir en el capital d’una empresa de determinades característiques Si observem l’activitat empresarial:
Empresa
Recursos disponibles

Altres

Recursos generats

- Explotació - Mantenir eficiència -Nous projectes

Dividends

Reserves

Objectius de l’empresa i objectiu financer

Preguntes: Quants recursos generats repartim i quants retenim? Quina quantitat de recursos externs necessitem i de quins tipus? Quins projectes, dels aparentment necessaris, realitzarem? Quins nous projectes emprendrem? 3 polítiques financeres bàsiques: - Política d’inversions - Política de finançament -Política de dividends

Objectius de l’empresa i objectiu financer

Inversion y coste del capital. Rafael Termes

Les polítiques finaceres triades determinen el flux de recursos per als accionistes i la seva distribució influeixen en el valor de mercat de les accions cal buscar la combinació òptima faci màxim el valor de l’acció

Concepte d’inversió

Invertir: utilitzar recursos amb ànimd’obtenir beneficis en el futur Concepte essencial: BALANÇ, ACTIU i PASSIU ACTIU PASSIU

Utilització de recursos

Origen de recursos

Des del punt de vista de la política d’inversions, inversió és tot ús de recursos tant si l’ús és en actius permanents com en actius circulants.

Concepte d’inversió

Inversion y coste del capital. Rafael Termes

Concepte d’inversió

Inversió: Tota...