Gestión Financiera

Análisis Fundamental

ANÁLISIS FUNDAMENTAL
INICIACIÓN

© Copyright 2002 Javier Sánchez Verdasco © Copyright 2002 Emprentia Consultores S.A.L. Prohibida la reproducción sin la correspondiente autorización escrita. Se autoriza su reproducción y distribución a los alumnos de la sesión formativa del 11 de septiembre de 2002

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1. INTRODUCCIÓN
El valor de un activofinanciero es igual al valor presente (actual) de la suma de flujos monetarios futuros que se esperan recibir.

En el caso de activos de renta fija es posible conocer de antemano el valor presente de los flujos monetarios futuros, sin embargo, cuando se trata de predecir la rentabilidad de las acciones cotizadas en Bolsa, nos encontramos ante la dificultad de estimar la variación futura de suprecio en función de la evolución de los distintos factores de los que depende.

¿Es la inversión en Bolsa un juego? ¿Un arte? ¿Una ciencia?

La Bolsa juega un papel fundamental dentro de la Ciencia Económica. La Economía no es una ciencia exacta, es una ciencia social en la que los factores que determinan su evolución son en parte predecibles y cuantificables y en parte no.

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El Análisis Bursátil no puede predecir con exactitud lo que va a pasar en el mercado, pero si puede acotar mediante el estudio de las variables económicas el sentido en el que a medio y largo plazo van a evolucionar las cotizaciones.

Estudiaremos

en

este

módulo

el

denominado

Análisis

Fundamental que relaciona el valor de una acción con las previsiones sobre laevolución de las variables económicas.

2. OBJETIVO

CONOCER LAS BASES DEL ANALISIS FUNDAMENTAL Y LA RELACIÓN
ENTRE LA EVOLUCIÓN DE LAS VARIABLES ECONÓMICAS Y EL PRECIO DE LAS ACCIONES.

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3. CONTENIDOS
Los contenidos que se proponen para lograr el objetivo marcado son los siguientes:

Análisis Fundamental y Análisis Técnico Análisis Fundamental. VariablesEconómicas Factores Fundamentales del Precio de una Acción El P.E.R. (Precio/Beneficio) Técnicas de Valoración

ACTIVIDAD 1
ANALISIS DE LA INVERSION

A la hora de tomar la decisión de invertir o no en Bolsa y de determinar en qué empresa lo hace: ¿Qué factores son prioritarios para usted?

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4. MARCO CONCEPTUAL
1) ANÁLISIS FUNDAMENTAL Y ANÁLISIS TÉCNICO

Existendos corrientes o escuelas de aproximación conceptual al análisis bursátil: el análisis fundamental y el análisis técnico.

ANÁLISIS FUNDAMENTAL Conjunto de técnicas a través de las cuales
se trata de establecer el valor de una empresa mediante el estudio de la situación financiera de la misma y del entorno económico en el que desarrolla su actividad.

ANÁLISIS TÉCNICO Conjunto de técnicas(gráficas y cuantitativas)
que tratan de predecir la evolución futura de los precios a partir de su comportamiento histórico. La mayoría de los analistas y gestores de carteras combinan en la práctica ambas técnicas. Por lo general suelen utilizar el análisis fundamental para determinar el valor teórico al que debe tender la cotización de una acción y se apoyan en el análisis técnico para definir elmomento de entrar o salir en el valor en función de sus oscilaciones en el corto plazo. En este módulo nos centraremos en el Estudio del Análisis Fundamental.

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2) ANÁLISIS FUNDAMENTAL . VARIABLES ECONÓMICAS. El análisis fundamental se basa en el estudio de los estados financieros de una empresa, en el análisis económico de su sector y en la valoración de lacoyuntura económica del área geográfica en la que desarrolla su actividad. Mediante el análisis fundamental se trata de establecer el valor total de una empresa en base a la estimación de sus beneficios futuros con objeto de formular una recomendación de inversión.

2.1. NIVELES DE ANÁLISIS
El análisis fundamental comprende distintos niveles según el ámbito de influencia de las variables o factores...