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Mecanismos Alternativos de Negociación
Los mercados secundarios pueden ordenarse de distintas maneras. Para empezar deben decidir sílas negociaciones se centralizan o se realizan de manera dispersa o descentralizada. Más aún, en el caso de las Bolsas que tienden a centralizar la negociación de los valores, debeademás elegirse que características esenciales adopta el sistema de negociación. El siguiente diagrama ilustra las opciones que deben ser evaluadas, desde decidir sí el mercado escontinuo o discreto; hasta sí las operaciones se llevan a cabo en subastas o en ejecuciones automáticas a medida que fluyen hacia el mercado, etc.
De esta forma, un mecanismo osistema centralizado de negociación, es aquél que reúne o interconecta (hoy en día usualmente de manera electrónica) simultáneamente a varios compradores y vendedores con elpropósito de comprar o vender activos financieros. Este mecanismo se convierte en la manifestación empírica de lo que se entiende por un mercado; y por tanto su énfasis es esencialmenteoperativo y de cumplimiento de formalidades. Un clásico ejemplo de estos mecanismos son los ruedos de la Bolsa.
Convencionalmente, las características principales en elfuncionamiento de estos mecanismos en distintos mercados son:
• La obligación de que en todas las operaciones de compra o de venta participe un agente de intermediación autorizado.
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