globalizacion estrategica financiera

Revista de Economía Mundial
Universidad de Huelva
rem@uhu.es

ISSN (Versión impresa): 1576-0162
ESPAÑA

2007
André Moreira Cunha / Julimar da Silva Bichara
GLOBALIZACIÓN FINANCIERA Y ESTRATEGIAS PERIFÉRICAS: EXPERIENCIAS
RECIENTES DE AMÉRICA LATINA Y LECCIONES DESDE ASIA
Revista de Economía Mundial, número 017
Universidad de Huelva
Huelva, España
pp. 77-100

Red de RevistasCientíficas de América Latina y el Caribe, España y Portugal
Universidad Autónoma del Estado de México
http://redalyc.uaemex.mx

issn: 1576-0162

Globalización financiera y estrategias periféricas: experiencias
recientes de América Latina y lecciones desde Asia
Financial Globalization and Peripheral Strategies: Recent
Experiences in Latin America and Lections from Asia
André Moreira CunhaUniversidade Federal do Rio Grande do Sul
Investigador del CNPq
amcunha@hotmail.com
Julimar da Silva Bichara
Universidad Autónoma de Madrid
julimar.dasilva@uam.es

Recibido: abril de 2007; aceptado: agosto de 2007

Resumen
A pesar de los argumentos teóricos relacionando apertura financiera
y crecimiento económico, el reciente ciclo de liberalización financiera ha
generado crisiscambiarias, inestabilidad macroeconómica y bajo nivel de
crecimiento en los países capitalistas periféricos. Se enfatiza la idea de que
existe una tensión permanente entre la tendencia a la internacionalización de
las relaciones económicas y la búsqueda de una cierta autonomía en materia
de política económica, en un ambiente externo inestable y dominado por un
nuevo orden financiero internacionalliberal. Se compara la trayectoria asiática
con la latinoamericana en el periodo posterior a la crisis financiera de 1997 y
se analizan las recientes reformas en la arquitectura financiera internacional.
Palabras Clave: Estrategia periférica; Apertura financiera; Inestabilidad;
Desarrollo económico.

Revista de Economía Mundial 17, 2007, 77-100

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Abstract
In the literature aboutEconomic Development, a great number of theories
suggest a positive relationship between financial liberalization and economic
growth. Despite this, recent wage of financial liberalization has generated
financial crisis, economic instability and a low growth rate in the peripheral
economies. In this paper, we stress the idea that there is a remaing conflict
between the tendency to globalize theeconomic relations and the search for
autonomy in the management of the economic policy, within an environment
of instability and a liberal new economic order. We compare the Asian and
Latin American economic paths after the financial crisis of 1997, analyzing,
moreover, some recent changes in the international financial architecture.
Keywords: Peripheral Strategy; Financial Opening; Instability;Economic Development.
Clasificación JEL: F30, F43, O16.

1. Introducción*
A partir de los años 80 y, especialmente, en los años 90, ocurrieron
importantes transformaciones que llevaron a un periodo de economías más
abiertas. El resurgir de los flujos internacionales de capitales, a partir de 1990,
ha sido un reflejo de la estrategia de desarrollo dominante, manifestada en una
mayorintegración financiera y un amplio proceso de desregulación que tuvo
lugar tanto en los países desarrollados como en los países en desarrollo. Esta
ampliación de los flujos de capitales internacionales en el periodo reciente, que
también ha sido asociada a las crisis financieras internacionales a escala mundial,
ha despertado el interés de investigadores sobre el grado de exposición de los
paísesa las crisis y los efectos de esta mayor integración global (Demirgüç-Kunt y
Detagiache, 1998; Aziz et al., 2000; Eatwell y Taylor, 2000; Kaminsky y Reinhart,
2001; Isard, 2005). Estos estudios tenían por objetivo analizar el desempeño
macroeconómico de los países en desarrollo en este nuevo contexto institucional
y la eficacia de las estrategias macroeconómicas. En la literatura empírica...