GLORIA S.A.

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Miraflores, Lima 18
Perú
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FUNDAMENTO DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO

GLORIA S.A.
Analista: Gisella Del Aguila P.
gdelaguila@class.pe

Sesión de Comité Nº17/2014: 23 de mayo del 2014
Información financiera auditada al 31 de diciembre del 2013

Gloria S.A. (“Gloria”), es una empresa que inicio sus operaciones en la ciudad de Arequipa en 1941,siendo hoy la empresa líder en el país en la
elaboración y en la comercialización de productos lácteos, tanto de leches industrializadas (leche evaporada y leche fresca UHT), como de sus
derivados (mantequilla, yogurt y queso). La empresa mantiene importante participación en el mercado de refrescos, jugos, néctares, conservas de
pescado, café instantáneo y mermeladas, entre otros productos deconsumo masivo.
Gloria cuenta actualmente con una participación de 81.8% en el mercado de leche evaporada. Este producto, en sus diversas marcas y
presentaciones es el que mayor relevancia tiene en los negocios de la empresa, representando 61.5% de sus ingresos (incluyendo
exportaciones), en el periodo bajo análisis.
Gloria forma parte de uno de los más importantes conglomerados industriales depropiedad de inversionistas peruanos, siendo el principal activo
del Grupo Gloria, el cual está conformado por empresas que operan en diversos sectores: alimentos; cemento y concreto; papeles, cartones y
empaques; en el sector agroindustrial (azúcar), y de alcohol; teniendo también presencia en diferentes sectores de servicios como: transporte,
manejo logístico y comercial, con operaciones en 7países de América Latina.

Clasificaciones Vigentes
Solvencia
Segundo Programa de Bonos Corporativos y Papeles Comerciales
Emisiones de Bonos Corporativos
Primer Programa de Bonos Corporativos
Perspectivas
FUNDAMENTACION
Las categorías de clasificación de riesgo asignadas a Gloria
S.A., se sustentan en:

El respaldo del grupo al que pertenece, pues el ser
parte del Grupo Gloria, no sólosignifica un importante
respaldo patrimonial, sino que favorece un nivel de
integración en procesos productivos relacionados, que
permite lograr economías de escala y alcanzar un mejor
aprovechamiento de capacidad instalada, lo que se
reafirma con sus negocios fuera del Perú.

La importante expansión y el crecimiento logrado en los
diferentes mercados en donde opera la empresa, tanto
anivel nacional, como internacional.

El manejo de la empresa, se realiza en base a una
estrategia definida, con adecuada inversión en
tecnología, lo que permite asegurar calidad, eficiencia
en costos y desarrollo constante de productos, líneas,
marcas y presentaciones novedosas, por lo que está
logrando captar crecientes niveles de participación, en
todos los diversos segmentos delmercado, así como
diversificar sus ventas, en todos los rubros donde
participa. En esa dirección, la empresa cuenta con una
eficiente gestión logística.

Gloria S.A. presenta adecuados indicadores de
eficiencia, liquidez, endeudamiento y capacidad de
cobertura de deuda.

AAA
AAA
AAA
Estables
Indicadores financieros
En miles de nuevos soles de diciembre del 2013

Total Activos
DeudoresExistencias
Activo Fijo
Total Pasivos
Patrimonio

Dic.2011
2,290,970
364,525
428,392
1,096,183
942,260
1,348,710

Dic.2012
2,474,678
396,093
576,295
1,183,969
1,053,414
1,421,264

Dic.2013
2,560,743
463,293
614,559
1,235,631
1,110,262
1,450,481

Ventas Netas
Margen Bruto
Resultado Operacional
Utilidad neta

2,590,878
581,044
300,377
196,959

2,850,306705,955
362,305
245,377

3,036,935
794,583
419,063
250,965

Res. Operacional / Ventas
Utilidad / Ventas

11.6%
7.6%

12.7%
8.6%

13.8%
8.3%

Rentabilidad / Patrimonio Prom.
Rentabilidad / Activos

14.3%
8.5%

17.7%
10.3%

17.5%
10.0%

1.86
0.87

1.66
0.71

1.71
0.78

Deuda / Patrimonio
Pas. Financ./ Patrimonio
% Deuda a corto plazo

0.70
0.34
55.4%...