GLORIA S
Páginas: 19 (4659 palabras)
Publicado: 20 de mayo de 2015
GLORIA S.A.
La compañía es líder del mercado peruano de productos lácteos. Sus ventas registran un crecimiento favorable; así como, la inversión en activo fijo, como parte de su estrategia de incrementar su participación en el mercado internacional.
Precio de la acción PEN 10.55
2009
2010
2011
2012
Utilidad Neta (PEN Miles)
181,631
212,265
195,099
241,622
Acciones en Circulación (Miles)282,007
282,007
282,007
421,619
Utilidad por Acción (UPA)
0.644
0.753
0.692
0.573
Valuación (en Miles de Nuevos Soles)
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Flujo de Caja Libre
216,028
288,923
351,623
424,566
502,589
571,893
620,514
VAN
4,448,984
Costo de Capital
Tasa Libre de Riesgo
4.19%
Pasivo no corriente (PEN Miles)
406,158
Prima de Mercado
8.15%
Patrimonio (PEN Miles)1,399,516
Tasa Riesgo País
1.17%
Beta apalancado
0.90
Costo del Accionista (re)
10.02%
Beta del Sector
0.74
CCPP (2012)
15.44%
Perfil General de la Empresa
Ubicación: Av. República de Panamá Nº 2461, Urb. Sta. Catalina, La Victoria-Lima, Perú.
Industria: Consumo masivo de alimentos lácteos y derivados.
Descripción: Su principal actividad económica es la producción y comercialización deproductos lácteos y derivados.
Productos y Servicios: Lácteos (leche evaporada, ultra heat treated -UHT y condensada) y derivados (yogures, quesos, mantequilla, entre otros.). Así como, jugos, refrescos, mermelada, café, panetones, conservas de pescado y snacks, en menor medida.
Dirección de Internet: www.grupogloria.com
EVOLUCION DEL PRECIO DE LA ACCION
Figura 1. Precio de las Acciones deGloria S.A.
Fuente: Adaptado de Bloomberg, 2013.
RESUMEN DE LA INVERSION
Utilizando el método de flujo de caja descontado al costo de capital promedio ponderado de 15.73% promedio anual, se estima que el precio fundamental de la acción al 31.12.2012 asciende a PEN 10.55.
Se recomienda comprar debido al liderazgo que presenta la compañía en el mercado peruano de lácteos, a sus favorablesperspectivas de crecimiento, alineadas a su estrategia de inversión en activos fijos, marketing y planes comerciales. Así como, a las positivas proyecciones de la economía peruana, en especial del PBI y del consumo interno.
TESIS DE LA INVERSION
La compañía se consolida como líder indiscutible en la fabricación y comercialización de productos lácteos en el país, distando significativamente de susprincipales competidores, Laive S.A. y Nestlé Perú S.A. Con su principal producto, la leche evaporada, que representa el 61% de sus ventas al 2012, cubre el mercado nacional en un 79%.
Gloria mantiene este liderazgo gracias a la integración de sus procesos productivos con las empresas del Grupo Gloria al que pertenece, ello le permite generar economías de escala que reducen sus costos y establecer barrerasde entrada para posibles competidores; y a la inversión en tecnología que le permite mejorar de forma continua la calidad de sus productos e innovar a fin de responder rápidamente a los gustos y preferencias de los consumidores.
La tendencia creciente de las utilidades obtenidas por la compañía en los últimos seis años; así como, las perspectivas de crecimiento del PBI y del consumo interno paraAmérica Latina, indicadores macroeconómicos clave para la industria de consumo masivo en la cual se desarrolla, muestran un escenario favorable que le permite continuar creciendo.
La empresa evidencia un riesgo de concentración de las ventas en la leche evaporada. Sin embargo, con la finalidad de minimizar dicho riesgo viene diversificando sus ventas a través de otras líneas de productos comoyogurts, jugos y néctares, leche condensada, mermelada, café, panetones, base de helados, snacks, entre otros.
Los objetivos que se ha trazado la compañía consistente en incrementar su participación en el mercado nacional, manteniendo el liderazgo, e impulsar el volumen de sus exportaciones en los 40 países en el Caribe, América Latina, el Medio Oriente y el Oeste de África, donde está presente....
GLORIA S.A.
La compañía es líder del mercado peruano de productos lácteos. Sus ventas registran un crecimiento favorable; así como, la inversión en activo fijo, como parte de su estrategia de incrementar su participación en el mercado internacional.
Precio de la acción PEN 10.55
2009
2010
2011
2012
Utilidad Neta (PEN Miles)
181,631
212,265
195,099
241,622
Acciones en Circulación (Miles)282,007
282,007
282,007
421,619
Utilidad por Acción (UPA)
0.644
0.753
0.692
0.573
Valuación (en Miles de Nuevos Soles)
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Flujo de Caja Libre
216,028
288,923
351,623
424,566
502,589
571,893
620,514
VAN
4,448,984
Costo de Capital
Tasa Libre de Riesgo
4.19%
Pasivo no corriente (PEN Miles)
406,158
Prima de Mercado
8.15%
Patrimonio (PEN Miles)1,399,516
Tasa Riesgo País
1.17%
Beta apalancado
0.90
Costo del Accionista (re)
10.02%
Beta del Sector
0.74
CCPP (2012)
15.44%
Perfil General de la Empresa
Ubicación: Av. República de Panamá Nº 2461, Urb. Sta. Catalina, La Victoria-Lima, Perú.
Industria: Consumo masivo de alimentos lácteos y derivados.
Descripción: Su principal actividad económica es la producción y comercialización deproductos lácteos y derivados.
Productos y Servicios: Lácteos (leche evaporada, ultra heat treated -UHT y condensada) y derivados (yogures, quesos, mantequilla, entre otros.). Así como, jugos, refrescos, mermelada, café, panetones, conservas de pescado y snacks, en menor medida.
Dirección de Internet: www.grupogloria.com
EVOLUCION DEL PRECIO DE LA ACCION
Figura 1. Precio de las Acciones deGloria S.A.
Fuente: Adaptado de Bloomberg, 2013.
RESUMEN DE LA INVERSION
Utilizando el método de flujo de caja descontado al costo de capital promedio ponderado de 15.73% promedio anual, se estima que el precio fundamental de la acción al 31.12.2012 asciende a PEN 10.55.
Se recomienda comprar debido al liderazgo que presenta la compañía en el mercado peruano de lácteos, a sus favorablesperspectivas de crecimiento, alineadas a su estrategia de inversión en activos fijos, marketing y planes comerciales. Así como, a las positivas proyecciones de la economía peruana, en especial del PBI y del consumo interno.
TESIS DE LA INVERSION
La compañía se consolida como líder indiscutible en la fabricación y comercialización de productos lácteos en el país, distando significativamente de susprincipales competidores, Laive S.A. y Nestlé Perú S.A. Con su principal producto, la leche evaporada, que representa el 61% de sus ventas al 2012, cubre el mercado nacional en un 79%.
Gloria mantiene este liderazgo gracias a la integración de sus procesos productivos con las empresas del Grupo Gloria al que pertenece, ello le permite generar economías de escala que reducen sus costos y establecer barrerasde entrada para posibles competidores; y a la inversión en tecnología que le permite mejorar de forma continua la calidad de sus productos e innovar a fin de responder rápidamente a los gustos y preferencias de los consumidores.
La tendencia creciente de las utilidades obtenidas por la compañía en los últimos seis años; así como, las perspectivas de crecimiento del PBI y del consumo interno paraAmérica Latina, indicadores macroeconómicos clave para la industria de consumo masivo en la cual se desarrolla, muestran un escenario favorable que le permite continuar creciendo.
La empresa evidencia un riesgo de concentración de las ventas en la leche evaporada. Sin embargo, con la finalidad de minimizar dicho riesgo viene diversificando sus ventas a través de otras líneas de productos comoyogurts, jugos y néctares, leche condensada, mermelada, café, panetones, base de helados, snacks, entre otros.
Los objetivos que se ha trazado la compañía consistente en incrementar su participación en el mercado nacional, manteniendo el liderazgo, e impulsar el volumen de sus exportaciones en los 40 países en el Caribe, América Latina, el Medio Oriente y el Oeste de África, donde está presente....
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