Gobiernos

1. INTRODUCCIÓN

El gobierno corporativo consiste en el conjunto de relaciones que se establecen entre los diferentes participantes en la empresa con el fin de garantizar que cada uno reciba lo quees justo. Esto es crucial para proveer los incentivos adecuados para que se realicen las inversiones necesarias para el desarrollo de la empresa.
Son muchas las variables a considerar para ungobierno corporativo y la condicionan, de una u otra forma, el desempeño de la empresa. Entre los aspectos propios a la empresa se destacan el sistema de toma de decisiones, la estructura de capital, losmecanismos de compensación a los ejecutivos y los sistemas de monitoreo. Entre los aspectos externos a la empresa tenemos: el sistema legal, el mercado por el control corporativo, el mercado por losservicios gerenciales y el grado de competencia en los mercado de bienes e insumos que enfrenta la empresa.
Estas diferentes dimensiones del gobierno corporativo pueden afectar el desempeño y valor dela empresa. Además, un adecuado gobierno corporativo favorece el desarrollo del sistema financiero y el crecimiento económico. Por otro lado, las diferentes dimensiones del gobierno corporativo secondicionan entre ellas.
Normalmente, el gobierno de la empresa implica establecer algún tipo de prioridad entre los diferentes stakeholders. En general, se asigna el control residual sobre los activosde la empresa a los accionistas. Cuando el grado de protección a los inversionistas en la economía es el adecuado y el mercado de capitales se encuentra suficientemente desarrollado la corporacióntiende a presentar una estructura dispersa de la propiedad y el control. Esto implica que los accionistas deben delegar su mandato en un grupo de ejecutivos que, en principio, han de velar por losintereses de los accionistas. Debido a la falta de incentivos que tiene el accionista atomizado para monitorear el trabajo de sus agentes el desarrollo de esta estructura de propiedad dependerá, en...