Gonzo




Valorización de Inversiones
“Las Opciones Financieras”







Integrantes:
Misael Gallardo Hermosilla
Fernando Rosales Morales
Nicolás Tapia Sáez



Índice: Pag.
¿Que son las opciones? ………………………………………………………..… 2- 4
Algunas estrategias sintéticas…………..……………………………….……. 5Modelos de determinación de Precios de opciones
El Método Binomial Para Un Período…….……………………….6-7
El Arbitraje Entra En Acción………………………..………………....7-8
El Modelo General………………………………………………………... 8-9
El Método Binomial Para dos Períodos…………………….… 10-13
El Modelo Binomial Para Varios Períodos……………..…….13-14
De La Binomial A La Distribución Normal Logarítmica…14-16
La Valoración De LasOpciones De Venta…………………….16-18













¿Qué son las Opciones?
Se denomina opción a un contrato entre dos partes en que una de ellas tiene el derecho pero no la obligación, de efectuar una operación de compra o de venta de acuerdo a condiciones previamente convenidas
Una opción es un contrato entre dos partes (una compradora y otra vendedora), en que quien compra la opción adquiereel derecho a ejercer lo que indica el contrato, aunque no tendrá la obligación de hacerlo.
Los contratos de opciones normalmente se refieren a la compra o venta de activos determinados, que pueden ser acciones, índices bursátiles, bonos u otros. Esos contratos establecen además que la operación deberá realizarse en una fecha prestablecida y a un precio fijado al momento de ser firmado elcontrato. Para adquirir una opción de compra o de venta es necesario hacer un desembolso inicial (denominado "prima"), cuyo valor depende, fundamentalmente, del precio que tenga en el mercado el activo que es objeto del contrato, de la variabilidad de ese precio y del período de tiempo entre la fecha en que se firma el contrato y la fecha en que éste expira.
Las opciones que otorgan el derecho a comprarse llaman call y las que otorgan el derecho a vender se llaman put. Adicionalmente, se llama opciones europeas a las que sólo se pueden ejercer en la fecha de ejercicio y opciones americanas a las que pueden ejercerse en cualquier momento durante la vida del contrato.
Cuando llega el momento en que la parte compradora ejerza la opción, si es que lo hace, ocurren dos situaciones:

Quien aparececomo vendedor de la opción estará obligado a hacer lo que indique dicho contrato; vale decir, vender o comprar el activo a la contraparte, en caso en que ésta decida ejercer su derecho de compra o de venta.

Quien aparece como el comprador de la opción tendrá el derecho a comprar o vender el activo. Sin embargo, si no le conviene, puede abstenerse de efectuar la transacción.

Un contrato deopción contiene, normalmente, las siguientes especificaciones:

Fecha de ejercicio: fecha de expiración del derecho contenido en la opción.

Precio de ejercicio: precio acordado para la compra/venta del activo al que se refiere el contrato (llamado activo subyacente).

Prima o precio de la opción: monto que se paga a la contraparte para adquirir el derecho de compra o de venta.

Derechos quese adquieren con la compra de una opción: pueden ser call (derecho de compra) y put (derecho de venta).

Tipos de opción: puede haber europeas, que sólo se ejercen en la fecha de ejercicio o americanas, para ejercerse en cualquier momento durante el contrato. Existen, además, otros tipos más complejos de opción, las llamadas "opciones exóticas".
En los mercados financieros internacionales, lostipos de opción que se negocian en bolsas organizadas típicamente son americanas y europeas. En Chile, como sucede con los futuros, no existe mercado bursátil para opciones.
Ejemplo: compra de una opción call por parte de una empresa importadora para asegurar hoy el precio del dólar.
Para entender mejor el uso de las opciones, se presenta este ejemplo de una empresa importadora que quiere...