Grado De Apalancamiento Financiero

GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO
APALANCAMIENTO FINANCIERO.- El apalancamiento financiero es simplemente usar el endeudamiento para financiar una operación. Tan sencillo como esto. Es decirm enlugar de realizar una operación con fondos propios, se hará con fondos propios y un crédito.
GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO (GAF)
Indica la sensibilidad existente que tienen las utilidades poracción (UPA) ante una variación en las utilidades antes de impuestos e intereses (UAII).
Existen dos formas de encontrar el grado de apalancamiento financiero
• La primera de ellas seria la de dividirla utilidad operacional entre la utilidad antes de impuesos.
• La segunda consiste en calcular, ante un posible cambio de la UAII, la variación porcentual de la utilidad por acción dividida entre lavariación porcentual de las utilidades operacionales.
Grado de Apalancamiento Financiero (GAF) = (Formula 1)

Grado de Apalancamiento Financiero (GAF) = (formula 2)

EJERCICIO
Estado deresultados proyectado
Ventas $15.000.000
Costo variable 9.000.000
Margen de contribución 6.000.000
Costos y gastos fijos de operación 4.050.000
Utilidad operacional UAII 1.950.000
Sisuponemos que la empresa tiene un nivel de endeudamiento del 60% sobre la inversión, y que ésta asciende a $10 millones de pesos, tendría un monto de deudas de $6 millones de pesos. El costo de la deuda (KD)o tasa de interés sobre préstamos la calculamos en el 24% anual y se estima una tasa de impuestos del 30%. El patrimonio de la empresa, $4 millones de pesos, está representado en 1.000 acciones. Laestructura financiera del estado de resultados quedaría así:
Utilidad operacional (UAII) $ 1.950.000
Gastos financieros intereses 1.440.000
Utilidad antes de impuestos 510.000
Impuestos 153.000Utilidad neta 357.000
Utilidad por Acción - UPA 357
Aplicando la formula 1, se tendría un GAF de 3.8235 lo cual quiere decir que por cada punto porcentual de cambio en las UAII generará un...