Gran Degeneración

La
Gran
Degeneración
Cómo decaen las instituciones y mueren las economías

Niall Ferguson

Título original: The Great Degeneration
© 2012, Niall Ferguson

© 2013, Random House Mondadori, S. A.
Travessera de Gràcia, 47-49. 08021 Barcelona

© 2013, Francisco J. Ramos Mena, por la traducción

Diseño de la cubierta: Nora Grosse / Random House Mondadori, S. A.
Fotografía de lacubierta: Thinkstock

Índice

Relación de figuras
Introducción
1. La colmena humana
2. La economía darwiniana
3. El paisaje legal
4. Sociedades civiles e inciviles
Conclusión
Notas
Agradecimientos
Biografía
Créditos

A Thomas

Relación de figuras
1.1. Ratios de PIB per cápita entre Estados Unidos y China, y
entre el Reino Unido y la India, desde 1500.
1.2. Deuda pública netageneral en porcentaje de los ingresos,
2000-2012.
2.1. Globos de interconectividad del sistema financiero
internacional.
3.1. Estimaciones sobre la calidad de la gobernanza, Estados
Unidos, 1996-2010.
3.2. Mejora de la facilidad para hacer negocios, 2006-2012.
4.1. Pertenencia a organizaciones de voluntariado en el Reino
Unido y Estados Unidos, 2005-2006.

Introducción
MÁS ALLÁ DEL«DESAPALANCAMIENTO»

Hace casi un cuarto de un siglo, en el verano de 1989, Francis
Fukuyama pudo atreverse a predecir «una descarada victoria del
liberalismo  económico  y  político  …  el  Triunfo  de  Occidente»,  y  proclamar  
que «el punto final de la evolución ideológica de la humanidad» era «la
universalización de la democracia liberal occidental como forma última
de gobierno humano».1¡Qué distinto parece hoy el mundo! La del
«liberalismo económico» es una marca deslustrada, mientras que los
defensores del «capitalismo de Estado» en China y otros lugares se
burlan abiertamente de la democracia occidental. Occidente se estanca,
y no solo en términos económicos. El Banco Mundial esperaba que en
2012 la economía europea se contrajera y Estados Unidos creciera solo
un 2 porciento. En cambio, China crecería el cuádruple, y la India el
triple. Según el Fondo Monetario Internacional, en 2016 el producto
interior bruto de China podría superar al de Estados Unidos.* Quienes en
1989 invirtieron dinero en Occidente se han visto castigados (no han
ganado nada desde 2000), mientras que quienes lo hicieron en el resto
del mundo se han visto recompensados con generosidad. Esta«gran
reconvergencia» es un acontecimiento histórico mucho más asombroso
que el derrumbamiento del comunismo que tan sagazmente anticipó
Fukuyama. En la época en que él escribía, el centro de gravedad
económico del mundo se hallaba todavía firmemente asentado en el
Atlántico Norte. Hoy está más allá de los Urales, y en 2025 se
encontrará justo al norte de Kazajistán, aproximadamente en lamisma
línea de latitud en la que se hallaba en 1500, en vísperas de la
supremacía de Occidente.2
La explicación de moda de la desaceleración occidental es el
«desapalancamiento»: el doloroso proceso de reducción de la deuda (o
de reparación del balance general). Desde luego, hay pocos precedentes
del nivel de deuda que hoy tiene Occidente. Por ejemplo, esta es solo la
segunda vez en lahistoria de Estados Unidos que la suma de la deuda
pública y privada excede el 250 por ciento del PIB. En un estudio

realizado sobre 50 países, el Instituto Global McKinsey identifica 45
episodios de desapalancamiento desde 1930. En solo ocho de ellos la
ratio inicial deuda/PIB superaba el 250 por ciento, como ocurre hoy no
solo en Estados Unidos, sino también en los principales países de hablainglesa (incluidos Australia y Canadá) y en los principales países
continentales europeos (incluida Alemania), además de Japón y Corea
del Sur.3 El argumento del desapalancamiento es que las familias y los
bancos están luchando para reducir sus deudas después de haber
apostado insensatamente por unos precios de la propiedad en constante
aumento. Pero en la medida en que la gente ha...