Grecia

A second wave:
Sin embargo, un segundo rescate, añadiendo aún más fondos al rescate original en mayo de 2010, no se puede trabajar a menos que los griegos impulsen reformas más dolorosas. Esto está ahora en duda, el envío de temblores en los mercados financieros y mercados de valores provocando la caída de todo el mundo.
15 de junio. Como una huelga general se apoderó de todo el país, huboviolentas protestas en el centro de Atenas, donde decenas de miles de personas se habían reunido. Después de no poder formar un gobierno de unidad nacional, George Papandreou, el primer ministro, anunció que iba a reorganizar su gabinete y luego llamar a un voto de confianza en el parlamento. La indignación de los manifestantes es ampliamente compartida. Una encuesta reciente publicada porKathimerini, un periódico, encontró que el 87% de la población pensaba que el país iba en la dirección equivocada.
La zona de moneda única como un todo va bien, superando tanto a Estados Unidos y Gran Bretaña en los tres primeros meses de este año. El déficit presupuestario de euros en todo también se compara favorablemente con la de otros países avanzados. Pero la crisis de la deuda está demostrandointratable, en parte porque las autoridades no están de acuerdo acerca del camino a seguir y, a veces parece perdido.
The way it all began
No fue ninguna sorpresa que la crisis de la deuda se inició en Grecia, que no pudo unirse a la zona del euro cuando se creó en 1999 porque no cumplían con los criterios económicos o fiscales para la adhesión. Revisiones de sus cifras presupuestarias mostró que nose debería haber permitido que se una, en 2001. Cuando la crisis de la deuda estalló el año pasado los líderes europeos esperaban contener la frontera griega, proporcionando un valor de rescate de € 110 mil millones ($ 158 mil millones) en tres años.
Filas ardiente han estallado entre Jean-Claude Trichet, el presidente francés normalmente imperturbable del BCE, y Wolfgang Schäuble, ministro deFinanzas temible de Alemania, sobre las demandas alemanas de infligir un poco el dolor de los tenedores privados de bonos griegos y la resistencia del banco central a todo lo que pudiera ser interpretada como un defecto.
Europa los jefes de Estado se pronunciará sobre el paquete de rescate griego segundo cuando se reúnan en Bruselas el 23 de junio y el 24. Ayuda se enviará en breve si el Parlamentogriego aprueba la dosis adicionales de austeridad que el país debe tragar, junto con un amplio programa de privatización de activos estatales por valor de € 50 mil millones (20% del PIB). Suponiendo que Grecia se meta de lleno a pesar de la conmoción de esta semana, como ha prometido, se puede esperar para obtener un adicional de € 85 mil millones en el rescate de los fondos que ahora seextenderá hasta 2014.
¿Cuánto de esto tendrá que venir de los contribuyentes? La respuesta depende de hasta qué punto los acreedores privados que han prestado al gobierno griego se puede hacer para "participar", un eufemismo para recoger parte de la factura. Los alemanes han estado presionando duro para los vencimientos de deuda a plazos más largos; el BCE ha sido firmemente opuesto a tal política, aunquese puede aceptar la promesa de los tenedores de bonos para comprar bonos nuevos cuando los existentes maduros. Las preocupaciones sobre una posible reestructuración llevado Standard & Poor de rebajar la deuda del gobierno griego de esta semana de B a CCC, por lo que la agencia calificadora de crédito de menor calificación de deuda soberana en el mundo.

Ya la indecisión prolongada de loslíderes europeos sobre un griego del rescate ha aumentado la incertidumbre para los inversores y las empresas. Si hacen un movimiento en falso, las repercusiones afectarán no sólo europeos, sino también estadounidenses, y de hecho la economía global. El presidente Barack Obama dijo recientemente que el crecimiento de Estados Unidos depende de una resolución exitosa de la crisis griega, un defecto...