Gua_Prctica_Valuacin_de_Acciones_Ordinarias
Páginas: 7 (1727 palabras)
Publicado: 4 de octubre de 2015
Unidad 5
“VALUACION DE ACCIONES ORDINARIAS”
Ejercicios de Aplicación
1. Se espera que la empresa X pague un dividendo al final del año de $10. Se estima que sus acciones se venderán después del dividendo a $110. Si la tasa de capitalización del mercado es 10%, ¿cuál es el precio actual de la acción?
Rta.: $109,09
2. La empresa Y no reinvierte ningún beneficio y se espera que genereuna corriente regular de dividendos de $5 por acción. Si el precio actual de la acción es $40, ¿cuál es la tasa de capitalización del mercado?
Rta.: 0,125
3. Se espera que los dividendos por acción de la empresa Z crezcan indefinidamente al 5% anual. Si el dividendo del próximo año es $10 y la tasa de capitalización del mercado es del 8%, ¿cuál es el precio actual de la acción?
Rta.: $333,33
4. Siuna acción que hoy vale $25 promete para el próximo año pagar un dividendo del 5% y además promete crecer el 6% anual constante, ¿cuál será el dividendo del cuarto año? (Fuente: Brealey Myers)
Rta.: $1,49
5. ¿Cuál será la tasa de crecimiento constante de una acción que vale $32 si el dividendo del próximo año se ha pronosticado en $2 y la tasa de descuento del mercado es 13%? (Fuente: BrealeyMyers)
Rta.: g = 6,75%
6. ¿Cuál debería ser el precio de una acción cuyo dividendo se estima en $5 con una tasa de crecimiento constante de 4%, siendo la tasa de descuento 16% anual? (Fuente: Brealey Myers)
Rta.: $41,67
7. ¿Cuál es la tasa de retorno esperada de una acción que hoy vale $30, paga un dividendo anual de $1,50 por acción y se espera vender en $33 dentro de un año? (Fuente: BrealeyMyers)
Rta.: Retorno esperado: E(r) = 15%
8. Se espera que la acción ABC tenga un crecimiento extraordinario del 20% anual por dos años y luego un crecimiento constante anual del 6%. Si la tasa de descuento es del 15% anual y el dividendo presente es de $2,50 por acción, ¿cuál debería ser el precio actual de la acción? (Fuente: Brealey Myers)
Rta.: P(0) = $37,42
9. Una firma que espera ganar elpróximo año $10 por acción, tiene un coeficiente de retención de utilidades del 35% y un retorno sobre el capital (ROE) del 20%. Si la tasa de rendimiento que esperan obtener los accionistas es el 15% anual, determine el precio actual de la acción y el precio esperado el próximo año, asumiendo que el crecimiento será constante. (Fuente: Brealey Myers)
Rta.: P(0) = $81,25 y P(1)= $86,94
10. Desdobleel precio de una acción entre su valor actual “sin crecimiento” y el “valor presente de las oportunidades de crecimiento”, asumiendo ganancias esperadas el próximo año de $5 por acción. La tasa de retorno requerida por los accionistas es del 13% anual, el retorno sobre el capital (ROE) es 17% y el ratio de retención de utilidades es 45%. (Fuente: Brealey Myers)
Rta.: P(0) = $38,46 y VAOC =$12,94
11. Usted está analizando una decisión de compra de acciones. Encuentra una compañía que ha emitido 100.000 acciones y está atravesando un período de crecimiento extraordinario que se extenderá por los próximos 5 años. La tasa de crecimiento esperada para ese período es del 10% anual. La empresa obtuvo resultados netos que ascendieron a $150.000. Su tasa de retención de utilidades es 40%. Elcrecimiento presupuestado de la economía donde la empresa desarrolla sus actividades es del 4% anual.
Los accionistas esperan obtener por su inversión una rentabilidad del 14,25% anual. Si le ofrecen este papel a un precio de $8,25, ¿es conveniente comprarlo? Responda y justifique.
Rta.: Compro. P0 = $11,58
12. Se estima que las acciones de la empresa Mint tendrán un crecimiento del 19% anual enlos próximos tres años. Luego crecerán constantemente al 7% anual. Sabiendo que el rendimiento esperado por los accionistas es del 12% anual y el dividendo (D0) es de $3,10 por acción, determine el precio actual del papel.
(Fuente: Profesora Mag. D. Amarfíl)
Rta.: $90,14
13. La empresa Alfa cotiza en Bolsa y presenta los siguientes datos:
EBIT
20
Intereses
-5
EBT
15
Impuestos (40%)
-6...
“VALUACION DE ACCIONES ORDINARIAS”
Ejercicios de Aplicación
1. Se espera que la empresa X pague un dividendo al final del año de $10. Se estima que sus acciones se venderán después del dividendo a $110. Si la tasa de capitalización del mercado es 10%, ¿cuál es el precio actual de la acción?
Rta.: $109,09
2. La empresa Y no reinvierte ningún beneficio y se espera que genereuna corriente regular de dividendos de $5 por acción. Si el precio actual de la acción es $40, ¿cuál es la tasa de capitalización del mercado?
Rta.: 0,125
3. Se espera que los dividendos por acción de la empresa Z crezcan indefinidamente al 5% anual. Si el dividendo del próximo año es $10 y la tasa de capitalización del mercado es del 8%, ¿cuál es el precio actual de la acción?
Rta.: $333,33
4. Siuna acción que hoy vale $25 promete para el próximo año pagar un dividendo del 5% y además promete crecer el 6% anual constante, ¿cuál será el dividendo del cuarto año? (Fuente: Brealey Myers)
Rta.: $1,49
5. ¿Cuál será la tasa de crecimiento constante de una acción que vale $32 si el dividendo del próximo año se ha pronosticado en $2 y la tasa de descuento del mercado es 13%? (Fuente: BrealeyMyers)
Rta.: g = 6,75%
6. ¿Cuál debería ser el precio de una acción cuyo dividendo se estima en $5 con una tasa de crecimiento constante de 4%, siendo la tasa de descuento 16% anual? (Fuente: Brealey Myers)
Rta.: $41,67
7. ¿Cuál es la tasa de retorno esperada de una acción que hoy vale $30, paga un dividendo anual de $1,50 por acción y se espera vender en $33 dentro de un año? (Fuente: BrealeyMyers)
Rta.: Retorno esperado: E(r) = 15%
8. Se espera que la acción ABC tenga un crecimiento extraordinario del 20% anual por dos años y luego un crecimiento constante anual del 6%. Si la tasa de descuento es del 15% anual y el dividendo presente es de $2,50 por acción, ¿cuál debería ser el precio actual de la acción? (Fuente: Brealey Myers)
Rta.: P(0) = $37,42
9. Una firma que espera ganar elpróximo año $10 por acción, tiene un coeficiente de retención de utilidades del 35% y un retorno sobre el capital (ROE) del 20%. Si la tasa de rendimiento que esperan obtener los accionistas es el 15% anual, determine el precio actual de la acción y el precio esperado el próximo año, asumiendo que el crecimiento será constante. (Fuente: Brealey Myers)
Rta.: P(0) = $81,25 y P(1)= $86,94
10. Desdobleel precio de una acción entre su valor actual “sin crecimiento” y el “valor presente de las oportunidades de crecimiento”, asumiendo ganancias esperadas el próximo año de $5 por acción. La tasa de retorno requerida por los accionistas es del 13% anual, el retorno sobre el capital (ROE) es 17% y el ratio de retención de utilidades es 45%. (Fuente: Brealey Myers)
Rta.: P(0) = $38,46 y VAOC =$12,94
11. Usted está analizando una decisión de compra de acciones. Encuentra una compañía que ha emitido 100.000 acciones y está atravesando un período de crecimiento extraordinario que se extenderá por los próximos 5 años. La tasa de crecimiento esperada para ese período es del 10% anual. La empresa obtuvo resultados netos que ascendieron a $150.000. Su tasa de retención de utilidades es 40%. Elcrecimiento presupuestado de la economía donde la empresa desarrolla sus actividades es del 4% anual.
Los accionistas esperan obtener por su inversión una rentabilidad del 14,25% anual. Si le ofrecen este papel a un precio de $8,25, ¿es conveniente comprarlo? Responda y justifique.
Rta.: Compro. P0 = $11,58
12. Se estima que las acciones de la empresa Mint tendrán un crecimiento del 19% anual enlos próximos tres años. Luego crecerán constantemente al 7% anual. Sabiendo que el rendimiento esperado por los accionistas es del 12% anual y el dividendo (D0) es de $3,10 por acción, determine el precio actual del papel.
(Fuente: Profesora Mag. D. Amarfíl)
Rta.: $90,14
13. La empresa Alfa cotiza en Bolsa y presenta los siguientes datos:
EBIT
20
Intereses
-5
EBT
15
Impuestos (40%)
-6...
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