Guia 1

UNIVERSIDAD DE LIMA
ESCUELA DE NEGOCIOS
GESTION FINANCIERA – VII Nivel
GUIA N° 1 - RATIOS Y MEDIDAS DE DESEMPEÑO
EJERCICIOS PARA DESARROLLAR EN AULA POR EL PROFESOR
1. Luego de evaluar los resultados del primer año de iniciado su nuevo proyecto, la gerencia financiera de la
empresa ABC determinó que la inversión total en activos fue de S/ 1 500 000 y se mantuvo una
estructura financiera medida enfunción al ratio pasivo a patrimonio (deuda a capital) de 4. Asi mismo, se
supo que, del pasivo total, un 30% se obtuvo mediante financiamiento de corto plazo a una tasa promedio
de 7% anual y el 70% restante mediante la colocación de bonos a largo plazo a una tasa de 11% anual.
El nivel de pasivos se mantiene inalterable. Por otro lado, la rotación de activos y el margen de utilidad
neta fueronde 1,5 y 6% respectivamente. La empresa está sujeta a una tasa de impuesto a la renta del
30% y la tasa de dividendos aprobada es de 100%. Su principal banco le exigía que se mantenga un ratio
de cobertura de intereses no menor a 3 ¿Se estará cumpliendo con tal exigencia?
2. ABC tiene el siguiente B/G y E/R para el año 2014:
Balance General
Efectivo
Valores negociables
Otros activos corrientesActivos fijos
Total Activos
Estado de Resultados
Ventas y otros ingresos
(-) Costos y gastos operativos
UAII (EBIT)
(-) Intereses
UAI
(-) Impuestos 30%
Utilidad neta

50 000
200 000
300 000
850 000
1 400 000

Pasivo corriente
Deuda a largo plazo
Capital contable

200 000
400 000
800 000

Total Pasivo y Patrimonio

1 400 000

3’000,000
2’600,000
400,000
50,000
350,000
105,000
245,000

InformaciónAdicional
No de acciones comunes no liquidadas
Precio de mercado por acción
Tasa de interés obtenida por los Valores negociables

80,000
20
6%

i. Calcular el rendimiento actual del capital contable, las utilidades por acción y la relación de deuda de
ABC.
ii. Supóngase que la dirección de ABC decide una reducción de capital. Calcular de nuevo las mismas
relaciones que se utilizaron en la parte (a),suponiendo que la empresa utiliza una parte de sus Valores
negociables para adquirir 8,000 acciones a $20 cada una.
iii. Explicar por qué los valores de mercado que se calcularon en la parte (i) cambiaron después de la
adquisición de acciones.

1

3. La empresa ABC obtuvo durante el 2014 una utilidad operativa de S/ 6 MM. Tanto sus gastos financieros
como la depreciación fueron de S/ 1,5 MM cadauno. Además se sabe que la tasa de impuesto a la renta
asciende a 30%, el activo circulante de operación fue S/ 13 MM, el pasivo circulante de operación fue de
S/ 3 MM se tuvo activos fijos netos por S/ 14 MM y WACC es 12%.
a) Determinar la utilidad neta y el FEN (Flujo de efectivo neto)
b) Determinar el NOPAT, FEL y el EVA, si el capital de operación total del 2013 fue de S/ 23 MM.
4. ABC es unpequeño productor de suplementos dietéticos, solo se financia con patrimonio y sus utilidades
han sido de S/ 3 MM después impuestos, obtenidos gracias a la gran aceptación de su producto X1,
especializado en acelerar el metabolismo del deportista. La patente de dicho producto tiene aun 8 años
por vencer y ABC ha recibido una oferta para venderla en S/ 4 MM. Los activos de ABC incluyen S/ 1,5
MM decapital de trabajo y S/ 15 MM de activo fijo. La patente no se encuentra registrada en los libros
contables de ABC. Asuma que el costo de capital para ABC es del 15%. ¿Está creando valor ABC, cuál
es su EVA?
5. Dada la siguiente información de la empresa ABC S.A.
En soles
Caja y Valores Negociables
Ventas
Liquidez Seca
Días de Cobranza

3 906
195 732
0.73
54

Activos Fijos
Ut, Neta
LiquidezCorriente
ROE

16 180
755
1.75
1.96%

Si se sabe que ABC S.A. no tiene acciones preferidas, solo acciones comunes, pasivos circulantes y
deudas a largo plazo, determine:
a) Las cuentas por cobrar, el pasivo corriente, el activo corriente, sus activos totales, el ROA, el
patrimonio neto y la deuda a largo plazo
b) Si pudiera reducir los días de cobranza de 54 a 30 días, manteniendo lo demás constante,...