GUIA No 1 FINANZAS AVANZADAS

FINANZAS AVANZADAS-ESTRUCTURA DE CAPITAL
GUIA Nº 1
1.-La empresa “PORTO REAL S.A,”, genera flujos de 60 millones al año a perpetuidad. El valor de mercado de su deuda es de $200 millones, deuda quees libre de riesgo con una tasa asociada de 6% (y que se transa al 100% a la par). El costo patrimonial de la empresa es de un 12%. EI número de acciones es de 100 mil.
a) Calcule el valor de laempresa ‘PORTO REAL SA.” si no tuviera deuda y con deuda. el precio de su acción, rentabilidad propia del negocio y su costo de capital promedio ponderado.
b) Suponga que la empresa “PORTO REAL SA.” decidecambiar su estructura objetivo de financiamiento y para ello emite nueva deuda, que también es libre de riesgo por un total de $300 millones (la cual es usada en un 50% para recompra acciones y en50% para pagar dividendos).Determine el nuevo precio por acción, número de acciones final, el costo patrimonial y el nuevo costo de capital promedio ponderado de la empresa después del cambio deestructura.

2.-Usted cuenta con los siguientes datos para la empresa ARCAJU S.A.
Patrimonio: $500 millones
Nº de acciones: 800.000
Costo de la deuda: 6%
Valor de mercado de la deuda:$150 millones (deudalibre de riesgo)
ρ = 9% ,costo de capital propio de una empresa sin deuda ( solo tiene riesgo operacional)
Tasa de impuesto a las empresas: 17%
a) Calcule el costo de capital patrimonial y el costo decapital (CCPP) de la empresa
b) Suponga que la empresa decide cambiar su estructura objetivo de financiamiento y emite nueva deuda (la cual es usada en un 60% para recomprar acciones y en un 40% parapagar dividendos). que es libre de riesgo, por un total de $250 millones. Determine el precio por acción, número de acciones, el costo de capital patrimonial y el costo de capital de la empresadespués del cambio de estructura.
c) Luego del cambio de estructura de capital, a la empresa “ARACAJU S.A.” se le ofrece un proyecto (de su mismo rubro) que requiere una inversión de $50 millones y que...