GUIA RENTA FIJA

GUIA RENTA FIJA – GESTIÓN FINANCIERA 1SEM 2015
Profesor: Jaime Lavín, Ph.D.
Ayudantes: Nicolás Hardy, Adolfo Mena.

Ejercicio 1:
Un inversionista está decidiendo invertir en los siguientesinstrumentos:
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Bono Bullet (Clasificación AAA) de plazo 4 años, pagos semestrales, tasa emisión 4% anual
compuesto, valor nominal $90.000.000, la TLR - de acuerdo al plazo económico del bono –
es 8%anual y el spread exigido es de 250 pb.
Bono Bullet (Clasificación BBB) de plazo 3 años, pagos trimestrales, tasa emisión 12% anual
simple, precio 98.25% y valor nominal $100.000.000.
Bono Installment(Clasificación CCC) de plazo 2 años, pagos trimestrales, tasa de emisión
7% anual compuesta, precio 96.75%y valor nominal $50.000.000.

a) Construya las tablas de desarrollo de los 3 bonos.
b) ¿Cuál esel bono que tiene la mayor TIR?
c) ¿Cuál es el bono con el mayor riesgo de tasa de interés?
d) ¿Cuál es el bono con el mayor riesgo de crédito?
e) ¿Cuál es el bono más conveniente si las expectativasseñalan un aumento en las tasas de
mercado?

Ejercicio 2:
Suponga que el 02-01-2001 usted invirtió en un bono ZERO del BCCH cuyo plazo es de 2057 días. El
valor nominal del bono es de US$500.000, elvencimiento es el 21-08-2006 y la tasa a la cual usted
lo compró fue de US$ + 5.5% anual. Si al cabo de 496 días, o sea el 13-05-2002, usted lo vende en
el mercado a una TIR% del 4.7% anual, determine:a) ¿Qué TIR% efectiva obtuvo por su inversión en el instrumento?
b) Si usted deseaba realizar una ganancia de capital de US$15.000 ¿A qué tasa debería haber
vendido el bono?
c) Si usted deseabainvertir a una TIR% efectiva de un 7.5% anual ¿A qué tasa debería haber
vendido el bono?

Ejercicio 3:
Para el financiamiento de un proyecto determinado, se emitirán tres tipos de bonos, installment,bullet y cero cupón. El detalle de los instrumentos se resume en la siguiente tabla:

Bono installment
4 años, cupón semestral
Valor nominal
$ 2.450.000,00
TE anual compuesta 3%
TE semestral
1,48892%
Tir...